>> 五礦證券-高端制造產(chǎn)業(yè)行業(yè)跟蹤(6月)：設備工器具投資高增，關注GW級異質(zhì)結(jié)產(chǎn)線進展-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
大小： |
2929KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
五礦證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
祁巖 |
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板塊觀點
設備工器具投資高增速，投資需求顯韌性。從宏觀數(shù)據(jù)來看，5月工業(yè)企業(yè)利潤、存貨均延續(xù)了企穩(wěn)趨勢。1-5月設備工器具投資額增速在17.5%維持高位，顯示出經(jīng)濟的韌性。但PMI和CPI數(shù)據(jù)較弱，需要后續(xù)進一步關注。
5月叉車銷量增長10.2%，繼續(xù)維持高景氣。5月叉車維持高景氣，銷量同比增長+10.2%，其中外銷增速+10.7%，內(nèi)銷增速+9.9%。叉車雙龍頭市場格局穩(wěn)定，現(xiàn)金流穩(wěn)定，出海市場廣闊。鋰電化趨勢強化國內(nèi)叉車供應鏈優(yōu)勢。此外叉車企業(yè)在系統(tǒng)解決方案、后市場服務方面還存在較大的增長空間。
歐盟對高空作業(yè)平臺征收臨時傾銷稅，影響可控。5月挖機銷量同比+6%，其中內(nèi)銷增速+29%。同時觀察到中國挖機的利用小時數(shù)有所修復，內(nèi)銷回暖略超預期。本月歐盟對高空作業(yè)平臺征收臨時傾銷稅。稅率最高可達56.1%。本次傾銷稅并非只針對中國企業(yè)，特雷克斯（美國）、捷爾杰JLG（美國）亦在被征收名單。我們認為對中國企業(yè)的影響可控。
通威1GW異質(zhì)結(jié)中試線首片HJT+THL電池下線，關注后續(xù)情況。本條產(chǎn)線有兩大亮點：1）本次下線的首片電池技術來源于通威歷時兩年半自主研發(fā)的GW級銅互連中試技術，攻克了15μm細線寬銅柵線量產(chǎn)技術、柔性接觸連續(xù)電鍍、銅柵線異質(zhì)結(jié)電池互聯(lián)等關鍵核心技術；2）采用了行業(yè)最先進的GW級異質(zhì)結(jié)產(chǎn)線。通威1GW異質(zhì)結(jié)產(chǎn)線的順利投產(chǎn)將推動異質(zhì)結(jié)的進一步大規(guī)模量產(chǎn)。
風險提示
1、海外通脹超預期，美元利率維持高位，海外需求被抑制。
2、房地產(chǎn)疲弱，國內(nèi)需求不及預期。
3、原材料價格上漲可能影響企業(yè)利潤。
4、貿(mào)易摩擦可能給企業(yè)的經(jīng)營帶來風險。
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