久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

淡季渠道情緒偏差，擴張更謹慎，平淡中尋找二季度業(yè)績亮點，比如渠道包袱較小的品牌型酒企，勢能向上的區(qū)域龍頭，以及小零食公司實際動銷依然保持個位數(shù)到雙位數(shù)增長。同時，受益原材料成本下降和企業(yè)主動收縮，雖然收入預期下調，但仍有公司利潤存在超預期可能。從企業(yè)供給側來看，積極因素一直在醞釀：1）產(chǎn)業(yè)更加理性，企業(yè)預期調整；2）更加注重費用投入有效性；3）更加重視分紅和股東回報。
　　核心公司跟蹤：五糧液價格戰(zhàn)略堅定，酒鬼酒高管辭職。
　　五糧液：價格戰(zhàn)略依舊堅定，團隊狀態(tài)較佳。調研整體感受公司價格戰(zhàn)略依舊堅定，核心團隊狀態(tài)近年最佳，且明確股東回報上繼續(xù)穩(wěn)步提升分紅比例和金額。
　　酒鬼酒：高級管理人員辭職。王哲先生申請辭去公司副總經(jīng)理職務，辭職后,王哲先生將不再擔任公司任何職務。
　　東鵬飲料：第二大股東減持股份。君正投資因自身資金需求，計劃減持公司合計不超過12,000,300股股份，即不超過公司總股本的3%。
　　澳優(yōu)乳業(yè)：布局羊乳清和羊奶酪產(chǎn)業(yè)鏈，公司已通過全資附屬公司完成荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group剩余50%股份的全部收購。
　　寶立食品：董事兼高級管理人員增持公司股份。何宏武先生基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司長期投資價值的認可，決定增持公司股份。
　　立高食品：持股5%以上股東部分股份質押。股東陳和軍已累計質押股份257.0萬股，占其持股總數(shù)的23.67%，占總股本1.52%。
　　投資建議：淡季尋找亮點，關注供給調整。
　　淡季渠道情緒偏差，擴張更謹慎，平淡中尋找二季度業(yè)績亮點，比如渠道包袱較小的品牌型酒企，勢能向上的區(qū)域龍頭，以及小零食公司實際動銷依然保持個位數(shù)到雙位數(shù)增長。受益原材料成本下降和企業(yè)主動收縮，雖然收入預期下調，但仍有公司利潤存在超預期可能。
　　市場對需求悲觀，但供給端改革一直在釋放積極信號。1）產(chǎn)業(yè)更加理性，企業(yè)預期調整，從追求增速目標到注重增長質量。2）更加注重費用投入有效性，供給收縮后競爭邊際改善，今年淡季除茅臺外，其他酒企價盤基本穩(wěn)定，好于去年同期。3）上市公司更加重視分紅和股東回報。
　　投資標的上，白酒回歸品牌，推薦品牌積淀和勢能提升驅動下良性發(fā)展的五糧液、汾酒、今世緣、水井坊，在預期和估值充分回落中，逆景氣度買入茅臺、老窖。大眾品推薦三條主線：1）供給側進入良性發(fā)展的細分行業(yè)，奶粉價盤回升，推薦飛鶴，關注榨菜去庫存尾聲；2）二季度收入預期調低，但利潤仍有可能超預期的洽洽、中炬、青??；3）保健品行業(yè)Q1高基數(shù)后進入正常節(jié)奏，推薦仙樂、H&H國際控股。
　　風險提示：經(jīng)濟環(huán)境擾動，需求不及預期，成本上漲，競爭加劇。