>> 五礦期貨-有色金屬早報-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
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| 1201KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
上周銅價明顯反彈，倫銅收漲4.01%至9970美元/噸，滬銅主力合約收至80640元/噸，美聯(lián)儲降息預(yù)期回升和擠倉擔(dān)憂是推動銅價反彈的主要原因。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存環(huán)比增加1.4萬噸，其中上期所庫存增加0.2至32.2萬噸，LME庫存增加1.2至19.2萬噸，COMEX庫存微減至0.8萬噸。上海保稅區(qū)庫存環(huán)比減少0.05萬噸。當(dāng)周現(xiàn)貨進(jìn)口虧損擴(kuò)大，洋山銅溢價延續(xù)回升，進(jìn)口清關(guān)需求仍弱?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水148.8美元/噸，現(xiàn)貨仍較疲軟，國內(nèi)期貨盤面月差仍大，臨近交割基差繼續(xù)反彈，周五上海地區(qū)現(xiàn)貨貼水期貨10元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差擴(kuò)大至1950元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高，但當(dāng)周廢銅制桿開工率由于天氣等原因大幅下降。需求方面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率下滑0.5個百分點(diǎn)，需求環(huán)比下滑。價格層面，美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)走弱推升美聯(lián)儲降息預(yù)期，國內(nèi)臨近三中全會，存在一定的政策刺激預(yù)期。產(chǎn)業(yè)上看COMEX持倉維持偏高和歐美低庫存的結(jié)構(gòu)性問題未解決，COMEX市場價格相對走強(qiáng)，擠倉憂慮提升，并對倫銅、滬銅構(gòu)成較強(qiáng)支撐，不過LME庫存仍在增加且現(xiàn)貨市場相對疲軟或?qū)⑾拗沏~價反彈高度。本周關(guān)注美國通脹數(shù)據(jù)和中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對市場情緒的影響，滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：78000-82000元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：9700-10200美元/噸。
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