久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　以2021年8月為界碑，食品飲料板塊開(kāi)啟下跌行情，被動(dòng)結(jié)束了被市場(chǎng)高估值和高聚焦的階段，以及開(kāi)啟了市場(chǎng)藍(lán)籌從估值上升轉(zhuǎn)而進(jìn)入泡沫去化、估值回落、受關(guān)注度降低的新階段。2024年1月1日至6月28日期間，上證50和紅利指數(shù)分別上漲0.53%和2.44%，而消費(fèi)板塊仍然延續(xù)了下跌的趨勢(shì)，反映了傳統(tǒng)工業(yè)和央國(guó)企價(jià)值重估以及倡導(dǎo)企業(yè)分紅的政策背景，也反映出市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒漸濃。
　　疫情之后，全球幾大陣營(yíng)的對(duì)抗加劇，“去全球化”思潮泛濫，發(fā)達(dá)國(guó)家增強(qiáng)了對(duì)核心技術(shù)的保護(hù)力度。科技是第一生產(chǎn)力，也是社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源頭動(dòng)力。中國(guó)企業(yè)在科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，并引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全新發(fā)展階段，是較為清晰的發(fā)展路徑。在這樣的背景下，市場(chǎng)資金流向科技板塊蔚然成勢(shì)。在存量資金的博弈下，流入科技板塊的資金增加，意味著食品飲料作為傳統(tǒng)的熱門(mén)藍(lán)籌，很難像過(guò)往時(shí)期那樣獲得資金加持。市場(chǎng)主題從以白酒為代表的食品飲料向科技創(chuàng)新更張易弦，資本市場(chǎng)必將與時(shí)代同步，并配合新階段的要求，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共同完成升級(jí)換擋的歷史任務(wù)。
　　歷史上，食品飲料板塊的表現(xiàn)與社會(huì)消費(fèi)增速、基建和房地產(chǎn)投資增速等宏觀指標(biāo)有一定關(guān)聯(lián)，因而從宏觀維度也可以解釋食品飲料板塊的表現(xiàn)。消費(fèi)增長(zhǎng)降速的大環(huán)境下，食品飲料消費(fèi)作為消費(fèi)的重要部分，其增長(zhǎng)走弱是難以逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。在經(jīng)濟(jì)從“高速發(fā)展”向“高質(zhì)量發(fā)展”的換擋階段，伴隨房地產(chǎn)從核心地位退居于輔助地位，未來(lái)的白酒增量有待新的需求來(lái)承接。
　　投資策略：我們認(rèn)為，食品飲料板塊的未來(lái)表現(xiàn)是結(jié)構(gòu)性的，大級(jí)別行情難以再現(xiàn)。下半年，行業(yè)指數(shù)即使反彈，幅度也將有限。對(duì)于板塊應(yīng)看淡、看平，摒棄“抄底”思維，并以尋找階段的、點(diǎn)狀的機(jī)會(huì)為主。盡管食品飲料板塊呈現(xiàn)系統(tǒng)性上漲行情的機(jī)會(huì)并不大，但是行業(yè)自身的發(fā)展以及上市公司的基本面均偏樂(lè)觀，表現(xiàn)為：行業(yè)不斷裂變出新的細(xì)分市場(chǎng)和從業(yè)領(lǐng)域；在增長(zhǎng)降速的同時(shí)上市公司的盈利卻大幅優(yōu)化、對(duì)成本的控制能力更強(qiáng)；以及，在消費(fèi)環(huán)境的逆風(fēng)階段部分消費(fèi)品類(lèi)的周轉(zhuǎn)率不降反升。對(duì)于2024年下半年，我們建議從以下幾個(gè)方面入手選股：一，盈利穩(wěn)定、股利較高的上市公司提供了“類(lèi)債”的投資機(jī)會(huì)，可作為重點(diǎn)配置。二，保健品、調(diào)味酒、軟飲料、烘焙、零食等細(xì)分市場(chǎng)仍保持了較高增長(zhǎng)。三，把握傳統(tǒng)藍(lán)籌股中存在的超跌機(jī)會(huì)。2024年下半年行業(yè)投資組合如下：零食板塊推薦勁仔食品；預(yù)制菜推薦千味央廚；烘焙推薦立高食品；酵母板塊推薦安琪酵母；保健品推薦仙樂(lè)健康。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：股價(jià)超跌或PEG值位于良好區(qū)間并不意味著股價(jià)將要觸底反彈，板塊行情啟動(dòng)仍需要多種因素的共同作用；行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：細(xì)分領(lǐng)域的較高增長(zhǎng)由過(guò)往數(shù)據(jù)提供，并不意味著未來(lái)一定會(huì)延續(xù)。