>> 廣發(fā)證券-建筑行業(yè)周報：中建&鐵建6月地產(chǎn)數(shù)據(jù)亮眼，重申國改、電改、有效需求三主線-240707
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大?。?/td>
| 1057KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
謝璐,尉凱旋,耿鵬智 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
地產(chǎn)追蹤：頭部建筑央企地產(chǎn)開發(fā)景氣度上行，銷售、拿地同比高增。①銷售端：根據(jù)克爾瑞，24M6，TOP100房企實現(xiàn)銷售操盤金額4389.3億元，環(huán)比增長36.3%，同比降低16.7%；中國建筑、中國鐵建銷售額同比增速顯著高于Top100企業(yè)均值。中國建筑：24M1-5，經(jīng)營公告披露合約銷售額1359億元，同比-28.9%；克爾瑞口徑下，中國建筑旗下地產(chǎn)企業(yè)（不計入中建玖合、中建七局地產(chǎn)）6月合計銷售額600.8億元，同比+37.0%，其中中海地產(chǎn)、中建壹品、中建信和單月銷售額419、116、21億元，同比+39.5%、+231.4%、+75.8%。中國鐵建：克爾瑞口徑下6月銷售額98億元，同比+66.2%。②投資端：根據(jù)克爾瑞，24M1-6，TOP100房企新增貨值9411億元，同比-34%。中國建筑、中國鐵建6月新增貨值超100億元。24M1-5，中國建筑經(jīng)營公告披露新增土儲291萬平米，同比+39.2%。
資金追蹤：專項債發(fā)行節(jié)奏持續(xù)后置，房建資金到位率下降。根據(jù)Wind，①專項債：截至7月6日，2024年新增專項債發(fā)行量15135億元，同比-34.2%；6月單月新增專項債發(fā)行量3327億元，同比17.6%；2024年第27周（7.1-7.6）新增專項債發(fā)行量200億元，同比-89.4%，環(huán)比-87.6%。②城投債：截至7月6日，2024年城投債發(fā)行共30962億元，同比-8.8%；6月單月城投債發(fā)行量4865億元，同比-18.9%；2024年第27周城投債發(fā)行量852億元，同比-31.8%，環(huán)比-21.6%。③資金到位率：根據(jù)百年建筑網(wǎng)，截至7月2日，樣本建筑工地資金到位率為61.08%，周環(huán)比-1.52pct。其中，基建資金到位率為64.52%，周環(huán)比-0.44pct；房建到位率為41.85%，周環(huán)比-7.41pct。
實物量追蹤：瀝青、鋼鐵生產(chǎn)開工率同比下滑，各地水泥發(fā)運率分化。根據(jù)Wind，①瀝青：6月20日-26日，全國石油瀝青裝置開工率25.7%，周環(huán)比+3.5pct。②鋼鐵：6月29日-7月5日，重點企業(yè)高爐開工率82.8%，周環(huán)比-0.3pct。③水泥：6月22日-28日，全國水泥發(fā)運率37.7%，周環(huán)比-0.8pct，西南地區(qū)、西北地區(qū)環(huán)比邊際改善。
投資建議：①關(guān)注國企改革：推薦中國中鐵、中國建筑、中國鐵建；關(guān)注中國交建、隧道股份、浙江交科；②關(guān)注電力改革：關(guān)注華電重工、中國核建、中國電建；③關(guān)注財稅改革背景下，有效需求：水利應(yīng)急安徽建工；城市更新-中國建筑國際；低空經(jīng)濟-中交設(shè)計、華設(shè)集團、設(shè)計總院、深城交；建筑出海-推薦中材國際、北方國際、中國化學(xué)、中鋼國際；關(guān)注中鋁國際。
風(fēng)險提示：行業(yè)景氣度下降；海外訂單承接不及預(yù)期；基建資金壓力。
|
|
