>> 方正中期期貨-早盤提示-240708
| 上傳日期： |
2024/7/8 |
大小： |
1416KB |
| 格式： |
pdf 共37頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王駿,牛秋樂,隋曉影 |
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宏觀金融
【行情復(fù)盤】
上周五大幅跳水。主力合約EC2408報(bào)收于5700.9點(diǎn)，日環(huán)比下跌1.52%；次主力合約EC2410報(bào)收于4658.6點(diǎn)，周環(huán)比上漲6.57%。隨著大行情出現(xiàn)，交投活躍度明顯提升，六大合約總成交額379.5億元。臨近交割期，EC2408持倉(cāng)逐漸向其他合約轉(zhuǎn)移，尤其EC2504和EC2410。
【重要資訊】
1、即期市場(chǎng)：略顯滯漲。國(guó)內(nèi)反映中國(guó)→歐洲航線集運(yùn)指數(shù)顯示：SCFIS錄得5353.02點(diǎn)，周環(huán)比上漲12.3%；TCI錄得$5471.56/TEU，周環(huán)比上漲13.3%；SCFI錄得$4857/TEU，周環(huán)比下跌0.5%；NCFI錄得3561.24點(diǎn)，周環(huán)比上漲0.7%。國(guó)外反映中國(guó)→歐洲航線集運(yùn)指數(shù)顯示：XSI錄得$7933/FEU，周環(huán)比上漲14.7%；WCI錄得$8056/FEU，周環(huán)比上漲10%；FBX錄得$8400/FEU，周環(huán)比上漲17.8%。7月下半月班輪公司電商報(bào)價(jià)中樞所有下調(diào)，約$6000/TEU、$9500/FEU。
2、供給方面：截至7月6日，全球共有7007艘集裝箱船舶，合計(jì)30184576TEU，周環(huán)比增長(zhǎng)0.03%；其中亞歐航線運(yùn)力規(guī)模471766TEU，周環(huán)比增長(zhǎng)0.02%。Week27（本周）-Week33上?！鷼W洲航線艙位配置分別為19.3、24.6、24.8、24.3、19、24.7、20.3萬(wàn)TEU，期間共停航7條航線服務(wù)。6月全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)錄得-0.03，創(chuàng)去年12月以來新高。
3、需求方面：出口經(jīng)濟(jì)體方面：上上周（6月24日-6月30日）中國(guó)港口集裝箱吞吐量錄得631萬(wàn)TEU，周環(huán)比減少1.1%。上周工作日上海整車貨運(yùn)流量指數(shù)均值97.92點(diǎn)，周環(huán)比下降0.1%。進(jìn)口經(jīng)濟(jì)體方面：6月CPI同比增長(zhǎng)2.5%，低于前值；核心CPI同比增長(zhǎng)2.9%，與前值持平。6月歐元區(qū)失業(yè)率錄得6.4%，與前值持平。雖然通脹進(jìn)一步放緩且失業(yè)率維持歷史低位，但歐洲央行拉加德對(duì)于進(jìn)一步降息言論相對(duì)謹(jǐn)慎。中歐貿(mào)易關(guān)系方面：歐盟正在制定計(jì)劃，對(duì)從Temu、AliExpress與Shein等中國(guó)在線零售平臺(tái)購(gòu)買的低價(jià)商品征稅，以遏制所謂的“中國(guó)次品流入激增”的趨勢(shì)，其中包括取消目前的150歐元免稅商品門檻。
4、紅海/中東局勢(shì)：上周末巴以在多哈開啟停戰(zhàn)和談，和談具有突破性進(jìn)展。據(jù)悉，談判斡旋方“口頭承諾并保證”?；鸷螅由车貛_突不會(huì)再起，以軍從加沙人口稠密地區(qū)撤軍，允許流離失所的巴勒斯坦人返回家園，與以色列的間接談判將繼續(xù)，直到達(dá)成永久停火協(xié)議。哈馬斯是在收到談判斡旋方的“口頭承諾”之后初步同意了該協(xié)議，但哈馬斯希望這些承諾能夠進(jìn)一步落實(shí)在“書面上”。如果以色列同意這么做，巴以雙方就可能達(dá)成一項(xiàng)框架協(xié)議，并結(jié)束以色列和哈馬斯持續(xù)了九個(gè)月的沖突。7月6日佩澤什基安贏得伊朗總統(tǒng)選舉。
【市場(chǎng)邏輯】
本周回顧：得益于即期市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)、港口擁堵以及地緣局勢(shì)無法降溫等因素，上周前四個(gè)交易日延續(xù)火熱行情，續(xù)創(chuàng)上市新高。但是，隨著巴以開啟新一輪和談且ONE大幅下調(diào)7月下半月FAK報(bào)價(jià)，導(dǎo)致上周五期市跳跌，尤其遠(yuǎn)月合約。
后市預(yù)判：上周五盤后SCFI超預(yù)期下跌，周一開盤很有可能低開，但周一盤后SCFIS預(yù)計(jì)將繼續(xù)上漲，一定程度將帶動(dòng)周二盤面反彈。EC2408：離交割期不足兩個(gè)月，更多受到即期市場(chǎng)影響。預(yù)計(jì)班輪公司發(fā)布7月下半月漲價(jià)函概率不高，以維持現(xiàn)有運(yùn)價(jià)為主，相較而言發(fā)布8月漲價(jià)函的可能性較高，EC2408依然具有一定上漲空間。中遠(yuǎn)期合約：更多受到地緣局勢(shì)以及中西方貿(mào)易政策影響，震蕩加劇。此輪巴以和談出現(xiàn)突破性進(jìn)展，不過鑒于巴以雙方積怨較深，此前多輪談判均以失敗告終，對(duì)于和談成功依然持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。上周佩澤什基安贏得伊朗總統(tǒng)選舉，此人被認(rèn)為是親西方派，上臺(tái)后可能會(huì)改變胡塞武裝和真主黨原先政策。目前中東局勢(shì)整體有緩和跡象，利空期市，尤其遠(yuǎn)月合約。
【交易策略】
周一逢高沽空，可以采取“多EC2408、空遠(yuǎn)月”的正套策略。根據(jù)巴以談判進(jìn)程以及中東局勢(shì)，及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位。
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