>> 申萬宏源-通信行業(yè)周專題：聚焦液冷、智聯(lián)汽車、海纜出海密集催化與機(jī)會！-240713
| 上傳日期： |
2024/7/14 |
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| 1412KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李國盛,劉菁菁 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
本周專題重點(diǎn)關(guān)注液冷、智聯(lián)汽車、海纜三大板塊重要催化與機(jī)會：
?。ㄒ唬┮豪洌河⒕S克H1業(yè)績預(yù)告強(qiáng)勢，算力配套需求下液冷成長性突出。據(jù)公司7月12日發(fā)布業(yè)績預(yù)告，24年上半年公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.65-1.93億元，取中值測算：24年上半年凈利潤1.79億元（去年同期0.92億元），同比增長95%；單Q2歸母凈利潤1.17億元（去年同期0.67億元），同比增長75%，延續(xù)Q1凈利高增趨勢（同比增長147%）。英維克業(yè)績預(yù)期高增，體現(xiàn)國內(nèi)運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)廠商等持續(xù)加碼AI算力投資，液冷方案與算網(wǎng)升級同行。英維克具備稀缺的、端到端全鏈條液冷能力，與運(yùn)營商、互聯(lián)網(wǎng)廠商、頭部硬件廠商深度合作，卡位優(yōu)勢明顯，液冷放量趨勢下成長性突出。
?。ǘ┲锹?lián)汽車：Robotaxi有望破局，車路云提質(zhì)增速。
Robotaxi：據(jù)湖北發(fā)布消息，百度旗下蘿卜快跑在武漢市的無人駕駛服務(wù)訂單量迎來爆發(fā)式增長，單日單車峰值超20單，接近出租車司機(jī)平均日訂單量水平。國內(nèi)蘿卜快跑+國外特斯拉Robotaxi海內(nèi)外共振趨勢疊加政策端支持，24年下半年智聯(lián)汽車主線投資機(jī)會已逐步顯現(xiàn)；看好智能化趨勢下，景氣度逐漸向上游高價值量零部件傳遞；部分相關(guān)個股已在估值低位，看好下半年商業(yè)化落地進(jìn)展催化下的反彈行情。
車路云：2024年7月，工信部已確定北京、上海、武漢等20個城市為智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)城市，車路云協(xié)同落地再加速。車路云的車端需要支持CV2X的車載模組，模組出貨量有望快速拉升。模組廠商均已布局支持C-V2X的車載模組，預(yù)計將充分受益于其增量。
（三）海纜：Inch Cape訂單落地，海纜出海邏輯再強(qiáng)化。本周7月8日晚，東方電纜發(fā)布重要公告，海纜中標(biāo)Inch Cape項(xiàng)目，總金額約18億元。Inch Cape項(xiàng)目落地，進(jìn)一步強(qiáng)化海纜出海邏輯：強(qiáng)規(guī)劃&弱產(chǎn)能下歐洲存在供需缺口，國內(nèi)企業(yè)具備切入機(jī)會。2023年4月，德、法、英等9個歐洲國家計劃2030年裝機(jī)容量達(dá)120GW；據(jù)GWEC數(shù)據(jù)，截止2023年歐洲總裝機(jī)容量為34GW，意味著2030年前至少平均10GW每年的建設(shè)速度。而歐洲本土普睿斯曼等公司產(chǎn)能飽和，對應(yīng)建設(shè)速度存在供需缺口，當(dāng)前時點(diǎn)為國內(nèi)企業(yè)項(xiàng)目切入良機(jī)。
相關(guān)標(biāo)的：1）液冷環(huán)節(jié)：英維克（產(chǎn)品矩陣完備，具備全鏈條平臺優(yōu)勢）、飛榮達(dá)（華為設(shè)備散熱核心供應(yīng)商）；2）智聯(lián)汽車：關(guān)注Robotaxi產(chǎn)業(yè)鏈之永新光學(xué)、電連技術(shù)、華測導(dǎo)航等，C-V2X車載模組之廣和通、移遠(yuǎn)通信、美格智能；3）海纜：重點(diǎn)關(guān)注中天科技、東方電纜等。
風(fēng)險提示：1）信息技術(shù)迭代產(chǎn)生新的網(wǎng)絡(luò)通信方案，可能顛覆已有路徑或格局；2）下游相關(guān)環(huán)節(jié)需求不達(dá)預(yù)期。
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