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策略摘要
　　中性：聚烯烴存量裝置檢修力度逐步減弱，疊加獨(dú)山子石化、榆林化工、鎮(zhèn)海煉化等裝置開車，聚烯烴預(yù)計(jì)未來供應(yīng)端壓力逐步回歸。原油價(jià)格高位，聚烯烴各原料生產(chǎn)成本整體均處相對(duì)高位，成本端支撐仍存。下游維持淡季，農(nóng)膜開工緩慢提升，包裝膜開工環(huán)比持平，塑編、BOPP開工環(huán)比走低，下游訂單偏弱，剛需采購為主。社會(huì)庫存小幅累庫，預(yù)計(jì)聚烯烴市場維持區(qū)間整理。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　石化庫存77萬噸，較上周累庫3.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差+30元/噸，PP華東基差-40元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，原油價(jià)格小幅調(diào)整，成本支撐走弱。PE開工率81.8%（-0.4%），PP開工率82.1%（-0.4%）。
　　進(jìn)出口方面，PP出口窗口與LL進(jìn)口窗口盈虧平衡附近。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜廠開工率18%（+1%），包裝膜開工率53%（0）；PP下游塑編開工率39%（-1%），BOPP開工率58%（0），注塑開工率42%（-2%）。農(nóng)膜開工緩慢提升，包裝膜開工環(huán)比持平，塑編、BOPP開工環(huán)比走低，下游訂單偏弱。
　　■策略
　　建議暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格大幅波動(dòng)，需求恢復(fù)不及預(yù)期