久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

全球最大的發(fā)動(dòng)機(jī)制造商GE航天航空發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，GE航天航空Q2營(yíng)收為91億美元，同比增長(zhǎng)4%。上游零部件短缺持續(xù)影響發(fā)動(dòng)機(jī)的產(chǎn)量，24年第二季度發(fā)動(dòng)機(jī)交付402臺(tái)，比去年543臺(tái)下降26%。24年以來(lái)GE第三次下調(diào)LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)今年產(chǎn)量增速，從10-15%下調(diào)至5%，各項(xiàng)數(shù)據(jù)都反映出航空供應(yīng)鏈恢復(fù)緩慢的嚴(yán)峻形勢(shì)。
　　發(fā)動(dòng)機(jī)廠商類似打印機(jī)銷售公司，賺售后服務(wù)的錢，受益于老舊飛機(jī)使用的增加。二季度GE商用發(fā)動(dòng)機(jī)收入的70%以上來(lái)自零部件和服務(wù)。新飛機(jī)的缺乏導(dǎo)致其售后服務(wù)的需求激增。第二季度商用發(fā)動(dòng)機(jī)服務(wù)收入較上年同期實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。服務(wù)訂單增長(zhǎng)超過(guò)30%。在整個(gè)飛機(jī)供應(yīng)鏈日趨緊張的背景下，飛機(jī)租賃公司因?yàn)轱w機(jī)緊張而受益，飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)維修公司因?yàn)槔吓f飛機(jī)使用增加而受益，航空公司同樣未來(lái)也將受益于行業(yè)日趨緊張的供給。GE最新二季報(bào)印證供應(yīng)鏈整體邏輯。
　　同樣受限于勞動(dòng)力和發(fā)動(dòng)機(jī)零部件短缺，老舊發(fā)動(dòng)機(jī)的維護(hù)同樣面臨問(wèn)題。LEAP車間訪問(wèn)的周轉(zhuǎn)時(shí)間從2023年的約100天下降至86天，但仍顯著長(zhǎng)于疫情前水平。CFM56發(fā)動(dòng)機(jī)一直是窄體機(jī)市場(chǎng)的主力發(fā)動(dòng)機(jī)，其維護(hù)和維修次數(shù)預(yù)計(jì)將在2025年之后達(dá)到峰值。屆時(shí)發(fā)動(dòng)機(jī)的維修時(shí)長(zhǎng)可能會(huì)進(jìn)一步增加。
　　空客CEO發(fā)言同樣印證飛機(jī)供應(yīng)鏈緊張。由于積壓的訂單數(shù)量龐大，空客不得不拒絕部分飛機(jī)訂單，這凸顯了航空公司對(duì)飛機(jī)的持續(xù)強(qiáng)勁需求與制造商難以迅速提升產(chǎn)能的不平衡?？湛虲EO表示，市場(chǎng)需求超出了空客的窄體飛機(jī)供應(yīng)能力。空客的大部分飛機(jī)都已售罄，而且在2030年之前產(chǎn)能也所剩無(wú)幾?？湛皖A(yù)計(jì)供應(yīng)鏈問(wèn)題將持續(xù)幾年，空客表示：“我們有數(shù)千家供應(yīng)商，如果有幾家供應(yīng)商的供貨速度較慢，那么所有人的速度都會(huì)變慢?！?br>　　投資分析意見(jiàn)：我們認(rèn)為隨著時(shí)間的推移，行業(yè)整體供需已經(jīng)越來(lái)越臨近拐點(diǎn)，屆時(shí)將出現(xiàn)的情景包括，旺季票價(jià)與客座率雙高，淡季不淡。飛機(jī)供給在未來(lái)5年確定性收緊，航空公司有望迎來(lái)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的高盈利周期。眼下已進(jìn)入暑運(yùn)，我們認(rèn)為2024年暑期部分航空公司的效益有望創(chuàng)歷史新高。繼續(xù)強(qiáng)調(diào)2024年“國(guó)際+供給”雙輪驅(qū)動(dòng)投資主線。強(qiáng)調(diào)航空機(jī)場(chǎng)板塊持續(xù)復(fù)蘇機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)營(yíng)品質(zhì)持續(xù)改善的吉祥航空。推薦中國(guó)國(guó)航、春秋航空、南方航空，關(guān)注全球飛機(jī)租賃公司，重點(diǎn)關(guān)注中銀航空租賃。在國(guó)內(nèi)國(guó)際客流量逐步恢復(fù)下，機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)恢復(fù)可期，關(guān)注白云機(jī)場(chǎng)、美蘭空港、海南機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油匯大幅波動(dòng)、經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期、安全事故風(fēng)險(xiǎn)