>> 中泰證券-電子行業(yè)AI全視角：科技大廠財報專題｜谷歌24Q2季報點評，搜索／云業(yè)務(wù)帶動業(yè)績亮眼-240724
| 上傳日期： |
2024/7/25 |
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| 1257KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
王芳,楊旭,李雪峰 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
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【搜索業(yè)務(wù)】搜索業(yè)務(wù)繼續(xù)表現(xiàn)出色，得益于AI重塑和優(yōu)化Google搜索，例如：AI優(yōu)化了用戶能夠處理的查詢類型，并開啟新型搜索方式，通過鏡頭進(jìn)行視覺搜索。
【云業(yè)務(wù)】云業(yè)務(wù)單季度收入首次突破100億美元，得益于Q2在AI方面的更新帶來云業(yè)務(wù)需求的持續(xù)增加，目前獲得了日立、摩托羅拉和KPMG等公司的歡迎。Q2谷歌推出Gemini Pro 1.5和Gemini Flash 1.5，并且擴大了對第三方模型的支持，包括Anthropic Cloud 3.5、Sonnet和開源模型如Gemma 2、llama等。
【AI基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)展】谷歌在Q2發(fā)布了第六代TPUTrillium，它實現(xiàn)了每個芯片上的峰值計算性能提高了4.7倍，能效提高67%。谷歌稱將繼續(xù)投資設(shè)計和構(gòu)建強大而高效的基礎(chǔ)設(shè)施，以支持AI。
【資本開支】本季Capex為131.86億美元，yoy+91%，qoq+10%，此前預(yù)期與Q1持平或略增，增幅超預(yù)期。
【展望Q3】訂閱/平臺/設(shè)備方面，預(yù)計訂閱業(yè)務(wù)將會繼續(xù)增長，然而由于23Q2 YouTube TV價格上漲，預(yù)計該部分業(yè)務(wù)收入同比增長率環(huán)比下降；在云業(yè)務(wù)方面，預(yù)計在AI賦能下繼續(xù)增加強勁需求；投資方面，預(yù)計Q3員工數(shù)量略有增加，并且公司將繼續(xù)在頂尖工程和技術(shù)人才上進(jìn)行投資，特別是在云計算和技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
【風(fēng)險提示】行業(yè)需求不及預(yù)期的風(fēng)險：若包括手機、PC、可穿戴等終端產(chǎn)品需求不及預(yù)期，則產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的業(yè)績增長可能不及預(yù)期。大陸廠商技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦加劇、研報使用的信息更新不及時的風(fēng)險、報告中各行業(yè)相關(guān)業(yè)績增速測算未剔除負(fù)值影響，計算結(jié)果存在與實際情況偏差的風(fēng)險、行業(yè)數(shù)據(jù)或因存在主觀篩選導(dǎo)致與行業(yè)實際情況存在偏差風(fēng)險。
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