>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：以舊換新補(bǔ)貼政策利好，關(guān)注后續(xù)消費(fèi)端影響-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
2024年7月25日，碳酸鋰主力合約2411開于86300元/噸，收于87050元/噸，當(dāng)日收盤價較昨日結(jié)算價下跌0.17%。當(dāng)日成交量為141988手，持倉量為188050手，較前一交易日增加18手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨升水電碳2200元/噸。所有合約總持倉303123手，較前一交易日減少1054手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日增加12955手，成交量增加，整體投機(jī)度為0.93。當(dāng)日碳酸鋰倉單量36067手，較昨日增加205手。
根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為12.42萬噸，其中冶煉廠庫存為5.58萬噸，下游庫存為2.99萬噸，其他庫存為3.85萬噸。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年7月25日電池級碳酸鋰報價8.29-8.68萬元/噸，較前一交易日下跌0.105萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價7.92-8.06萬元/噸，較前一交易日下跌0.105萬元/噸。下游維持剛需補(bǔ)庫采購，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，但價格仍相對較多。
盤面：碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日碳酸鋰價格開盤后立刻走跌，隨后整日震蕩回升，最終收跌0.17%。
宏觀面：昨日發(fā)布汽車以舊換新政策細(xì)則，整體補(bǔ)貼有所增加，或?qū)οM(fèi)端起到促進(jìn)作用，根據(jù)華泰證券推算數(shù)據(jù)，有望帶動100GWH鋰電池裝機(jī)，增加約6.5萬噸LCE碳酸鋰消費(fèi)增量，但實(shí)際影響仍需要繼續(xù)關(guān)注。
供需面：動力電池方面，年中汽車銷售沖量高峰過去，第三季度初出貨量預(yù)計(jì)將有所放緩；儲能方面，在年中集中并網(wǎng)高峰期過后，第三季度初的行業(yè)需求可能會略有回落。6月鋰礦和鋰鹽進(jìn)口數(shù)量環(huán)比回落，但預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口原料到港量持續(xù)增加。碳酸鋰庫存繼續(xù)攀升，總庫存超過12萬噸；結(jié)構(gòu)上有所分化，冶煉廠去庫，下游小幅累增，貿(mào)易及其他環(huán)節(jié)大幅累庫，或反映出貿(mào)易商逢低采購。當(dāng)前市場交易鋰鹽廠減產(chǎn)和8月需求回暖，或提供短期支撐；中長期仍受制于供給大過剩格局的壓力。
策略
近期盤面隨消息面震蕩運(yùn)行，以舊換新政策短期或提振市場信心。短期建議觀望或區(qū)間操作為主，但中長期過剩局面持續(xù)，若盤面出現(xiàn)明顯反彈，可擇機(jī)進(jìn)行賣出套保。
■風(fēng)險點(diǎn)
1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
3、持倉數(shù)量變化及交割情緒影響，
4、一季度的終端消費(fèi)和補(bǔ)庫情況，
5、碳酸鋰進(jìn)口情況。
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