>> 廣發(fā)證券-中國動力(600482)特別國債資金支持老船更替，船舶動力龍頭有望受益-240726
| 上傳日期： |
2024/7/26 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
代川,孟祥杰,邱凈博 |
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此報告為加密報告 |
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事件：7月25日，據(jù)國家發(fā)展改革委網(wǎng)站消息，發(fā)改委等兩部門印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，提出安排超長期特別國債大規(guī)模設(shè)備更新專項資金加大對設(shè)備更新的支持力度。其中，支持老舊營運船舶報廢更新。加快高能耗高排放老舊船舶報廢更新，推動新能源清潔能源船舶發(fā)展。支持內(nèi)河客船10年以上、貨船15年以上以及沿?？痛?5年以上、貨船20年以上船齡的老舊船舶報廢更新。在報廢基礎(chǔ)上更新為燃油動力船舶或新能源清潔能源船舶的，根據(jù)不同船舶類型按1500-3200元/總噸予以補貼；新建新能源清潔能源船舶，根據(jù)不同船舶類型按1000-2200元/總噸予以補貼；只提前報廢老舊營運船舶的，平均按1000元/總噸予以補貼。
點評：特別國債資金支持老船更替，內(nèi)河及沿海船舶新能源化加速推進。根據(jù)交通運輸部《2023年交通運輸行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，年末全國擁有水上運輸船舶11.83萬艘，凈載重量3.01億噸。根據(jù)23年年報，公司堅持以高端化、智能化、綠色化為方向，在綠色船舶裝備等新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)力。針對內(nèi)河船及沿海船，公司產(chǎn)品涵蓋民船用中速機、綜合電力推進系統(tǒng)等。近海航行船舶，結(jié)合國家環(huán)保法規(guī)的要求，判斷老舊船的動力更新有望提上日程，看好江、海直達船和近海航行船舶等新船市場。此次補貼政策有望刺激內(nèi)河與沿海老船更替及新能源化需求，公司有望憑借動力系統(tǒng)龍頭地位率先受益，牽引綠色主機滲透率擴張。
盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司24-26年EPS分別為0.54/0.77/1.17元/股?？紤]公司艦船動力龍頭地位，我們維持公司合理價值24.41元/股的判斷不變，對應(yīng)24年45倍PE估值，維持“增持”評級。
風險提示:船舶行業(yè)的風險、汽車行業(yè)的風險、主要原材料價格波動的風險、匯率波動的風險。
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