>> 浙商證券-新AIA行業(yè)配置策略月報(2024年8月)：8月看好汽車、電子、非銀、有色、軍工、電新、交運等板塊機會-240727
| 上傳日期： |
2024/7/28 |
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| 1666KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,廖靜池 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
在增強后的新AIA行業(yè)打分表中，汽車、電子、非銀、有色、軍工、電新、交運、銀行、通信、計算機等中信一級行業(yè)經(jīng)主觀修正的綜合排名靠前，看好其在8月取得相對收益的潛力。前十名行業(yè)中，成長風(fēng)格占比明顯提升，其次為金融、穩(wěn)定與周期。建議維持攻守兼?zhèn)涞娜切伟鍓K配置策略，但邊際上向科技成長板塊適當(dāng)傾斜。
新AIA行業(yè)輪動月報重裝上陣，帶來五大優(yōu)化思路。
為適應(yīng)研究領(lǐng)域從金工（配置）到策略的轉(zhuǎn)變，保持研究思路的獨特性和領(lǐng)先性，我們沿著五大思路進化AIA行業(yè)配置策略框架。新AIA行業(yè)配置策略把更多主觀因素納入考慮，進行更多層次的邏輯驗證，在保持理論基礎(chǔ)穩(wěn)固的前提下，進一步增強行業(yè)輪動的“靈性”，縮小推薦范圍并突出重點推薦邏輯。
傳統(tǒng)行業(yè)打分表初始排名：汽車、電子、有色等客觀排名靠前。
基于截至2024年7月26日數(shù)據(jù)，以通用型權(quán)重組合對6因子得分進行加權(quán)平均并由高到低排序。30個中信一級行業(yè)中，汽車、電子、有色、交運、非銀、通信、電新、軍工、醫(yī)藥等行業(yè)初始的客觀排名靠前。
經(jīng)附加因素修正的新行業(yè)打分表：汽車、電子、非銀等最終排名靠前。
考慮與風(fēng)格輪動、基本層面邏輯、技術(shù)分析等維度信息的共振，經(jīng)附加分修正后的行業(yè)打分表中，汽車、電子、非銀、有色、軍工、電新、交運、銀行、通信等最終排名靠前。
行業(yè)配置建議：維持三角形板塊配置策略，但邊際上可更偏成長風(fēng)格。
基于新AIA行業(yè)打分表中經(jīng)附加分修正后的最終排名，前十名行業(yè)中，成長風(fēng)格占比明顯提升，其次為金融、穩(wěn)定與周期。結(jié)合主觀邏輯和信息，我們一方面看好受益于景氣恢復(fù)及政策導(dǎo)向的科技板塊，包括汽車，電子、軍工、電新等。另一方面看好紅利風(fēng)格向低位板塊擴散，包括非銀、交運、銀行、建筑等，同時，我們認(rèn)為全球定價的資源品依然值得關(guān)注，包括有色。建議維持三角形板塊配置策略，但邊際上可更偏成長風(fēng)格；重點在上述行業(yè)中尋找細(xì)分領(lǐng)域及個股投資機會，從而獲得超額收益。
風(fēng)險提示
模型設(shè)計的主觀性、歷史數(shù)據(jù)有偏、回測時間較短、超額收益均值回歸、高換率無法實現(xiàn)或無意義、研究方法特殊性和局限性。
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