>> 東方證券-化工行業(yè)周報：2024年7月第4周-240729
| 上傳日期： |
2024/7/29 |
大?。?/td>
| 304KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
倪吉，顧雪鶯 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
原油相關(guān)信息：
原油及相關(guān)庫存：2024年7月19日美國原油商業(yè)庫存4.365億桶，周減少370萬桶；汽油庫存2.27億桶，周減少560萬桶；餾分油庫存1.253億桶，周減少280萬桶；丙烷庫存0.8446億桶，周增加184.6萬桶。美國原油產(chǎn)量及鉆機(jī)數(shù)：2024年7月19日美國原油產(chǎn)量為1330.0萬桶/天，周度不變，較一年前增加110萬桶/天。7月26日美國鉆機(jī)數(shù)589臺，周增加3臺，年減少75臺；加拿大鉆機(jī)數(shù)211臺，周增加14臺，年增加18臺。其中美國采油鉆機(jī)482臺，周增加5臺，年減少47臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產(chǎn)品中，本周價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為甲酸（上漲9.5%）、維生素E（上漲5.7%）、硫酸（上漲4.0%）；跌幅前3名為：液氯（下跌78.0%）、WTI（下跌5.5%）、丙酮（下跌5.3%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產(chǎn)品分別為硫酸（上漲24.5%）、維生素E（上漲17.1%）、維生素K3（上漲13.6%）；跌幅前3名為：液氯（下跌87.7%）、天然氣（下跌23.5%）、三氯乙烯（下跌10.8%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為順酐法BDO價差（上漲409.5%）、甲酸價差（上漲35.3%）、苯酚價差（上漲34.9%）；跌幅前3名為：R410a價差（下跌33.3%）、苯乙烯（下跌30.2%）、丙烯酸丁酯價差（下跌25.4%）。
月度方面，價差漲幅前3名的產(chǎn)品分別為苯酚價差（上漲156.8%）、順酐法BDO價差（上漲132.3%）、R410a價差（上漲100.0%）；跌幅前3名為：丙烯酸丁酯價差（下跌73.7%）、PTMEG價差（下跌41.7%）、油頭丙烯價差（下跌23.5%）。
投資建議與投資標(biāo)的
化工行業(yè)仍在基本面磨底階段，鮮有能出現(xiàn)基本面上行趨勢的子行業(yè)。油價維持高位，建議關(guān)注中國石油、中國石化、中國海油等高股息標(biāo)的。另外還推薦超跌反彈，且基本面較好的標(biāo)的。長期來看，全球競爭日益激烈，貿(mào)易保護(hù)政策帶來國內(nèi)外市場的盈利能力嚴(yán)重分化，建議關(guān)注有機(jī)會出海的相關(guān)企業(yè)有望獲得更高回報，例如輪胎、瓶片。另一方面，一些行業(yè)因受到技術(shù)、資源、能源等方面的限制，產(chǎn)能增速實(shí)際非常緩慢。而需求端又有亞非拉等新興地區(qū)呈現(xiàn)出持續(xù)高速增長的趨勢，有望拉動部分產(chǎn)品進(jìn)入長周期景氣，例如異氰酸酯、氯堿和擴(kuò)張受限于上游資源型原料的磷肥和鉀肥。
推薦榮盛石化：民營大煉化龍頭企業(yè)，未來業(yè)績向上彈性較大，與沙特阿美聯(lián)合投資項目帶來長期成長性。
推薦皇馬科技：特種聚醚龍頭企業(yè)，積極應(yīng)對22年宏觀需求惡化的壓力，已再次進(jìn)入環(huán)比增長通道。
推薦金禾實(shí)業(yè)：麥芽酚和三氯蔗糖龍頭企業(yè)，主要產(chǎn)品處于景氣底部有望迎來邊際變化。
建議關(guān)注鹽湖股份：國內(nèi)鉀肥龍頭企業(yè)。
風(fēng)險提示
項目進(jìn)展不及預(yù)期；需求不及預(yù)期；海外銷售不及預(yù)期；原材料價格大幅波動。
|
|
