>> 華寶證券-動力電池行業(yè)周報：兩部門印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》-240729
| 上傳日期： |
2024/7/29 |
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| 1255KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
胡鴻宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
行業(yè)數(shù)據(jù)：1）本周工業(yè)級碳酸鋰市場均價8.05萬元/噸，較上周下跌0.1萬元/噸，跌幅1.23%；電池級碳酸鋰市場均價8.35萬元/噸，較上周下跌0.1萬元/噸，跌幅1.18%。2）三元材料523單晶動力市場價格在11.4萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.5萬元/噸；三元材料622多晶消費市場價格在11.5萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.3萬元/噸；高鎳811多晶動力材料市場價格在15.4萬元/噸，較上周價格下調(diào)0.05萬元/噸。7月排產(chǎn)情況環(huán)比6月穩(wěn)中有增，但整體開工維系低位，市場仍需進一步恢復(fù)。3）負(fù)極材料市場集中度較高，本周價格持平，市場參考價格為3.3萬元/噸，市場供應(yīng)充足。4）電解液價格微跌，磷酸鐵鋰電解液市場均價為1.875萬元/噸，較上周同期均價微跌；三元/常規(guī)動力電解液市場均價為2.55萬元/噸，較上周同期均價下跌0.05萬元/噸。電解液企業(yè)多為定制生產(chǎn)，基本按單進行生產(chǎn)，與下游市場關(guān)聯(lián)性緊密。部分企業(yè)新增項目按計劃進行，具體爬坡情況需參考市場。大部分企業(yè)生產(chǎn)情況穩(wěn)中偏弱，部分企業(yè)訂單情況稍有下降，行業(yè)普遍對市場持悲觀態(tài)度。5）隔膜價格小幅下調(diào)，7um濕法隔膜市場均價為0.84元/平方米，16um干法隔膜市場均價為0.43元/平方米，已行至相對低位，后續(xù)降價空間較低。
下游需求：近期，汽車市場政策利好不斷，為新能源汽車持續(xù)快速增長提供了有力支撐。2024年1-6月，我國動力電池累計裝車量203.3GWh,累計同比增長33.7%。其中三元電池累計裝車量62.3GWh,占總裝車量30.6%，累計同比增長29.7%；磷酸鐵鋰電池累計裝車量141.0GWh,占總裝車量69.3%，累計同比增長35.7%。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1-5月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成392.6萬輛和389.5萬輛，同比分別增長30.7%和32.5%，市場占有率達到33.9%。行業(yè)動態(tài)方面，國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。其中宣布將提高汽車報廢更新的補貼標(biāo)準(zhǔn)，以支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。預(yù)計本次以舊換新政策將顯著刺激國內(nèi)鋰電需求，為行業(yè)旺季錦上添花。
投資建議：結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期重點持續(xù)關(guān)注上游原材料價格走勢、月度銷量及行業(yè)規(guī)范落地執(zhí)行情況。長期來看，我們認(rèn)為未來國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點關(guān)注，同時預(yù)計個股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策不及預(yù)期的風(fēng)險；上游原材料價格波動的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；地緣政治變化的風(fēng)險；此外文中提及的上市公司旨在說明行業(yè)發(fā)展情況，不構(gòu)成推薦覆蓋
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