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平安觀點(diǎn)：
　　本期重點(diǎn)：CalSTRS擬將生成式AI引入投資管理流程
　　7月中下旬，全球養(yǎng)老金領(lǐng)域共有三項(xiàng)重點(diǎn)事件值得關(guān)注。
　　第一，美國(guó)CalSTRS擬成立一個(gè)新的全面基金管理部門(mén)，并準(zhǔn)備將生成式AI引入投資管理流程。其中，全面基金管理部門(mén)主要是為了應(yīng)對(duì)一系列不確定性風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立，負(fù)責(zé)幫助建立年度資產(chǎn)配置流程、進(jìn)行季度審查、監(jiān)督基金流動(dòng)性水平。而對(duì)生成式AI的使用則主要是為了優(yōu)化自身的數(shù)據(jù)建模。目前，CalSTRS的任務(wù)是，制定生成式AI愿景和戰(zhàn)略，實(shí)施強(qiáng)大的生成式人工智能治理和道德框架，確保數(shù)據(jù)安全和監(jiān)管合規(guī)性，并建立一支為人工智能做好準(zhǔn)備的員工隊(duì)伍。
　　第二，英王查爾斯三世的國(guó)王演講中，提出新政府需要出臺(tái)《養(yǎng)老金計(jì)劃法案》，超出市場(chǎng)預(yù)期。隨后，英國(guó)新任財(cái)政大臣宣布將啟動(dòng)具有“里程碑”性質(zhì)的養(yǎng)老金審查，從而為《養(yǎng)老金法案》做準(zhǔn)備。從已發(fā)布的信息來(lái)看，《養(yǎng)老金計(jì)劃法案》主要是通過(guò)鼓勵(lì)退休計(jì)劃之間的合并，強(qiáng)化養(yǎng)老金投資的規(guī)模效益，發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用。同時(shí)，通過(guò)更廣泛的投資限制，推動(dòng)養(yǎng)老金的資產(chǎn)增長(zhǎng)，進(jìn)而確保英國(guó)國(guó)民的養(yǎng)老保障。
　　第三，二十屆三中全會(huì)對(duì)養(yǎng)老領(lǐng)域中的突出問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)性安排。二十屆三中全會(huì)通過(guò)了《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》，更加強(qiáng)調(diào)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的可持續(xù)性，以及各類(lèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)的定位。同時(shí)，“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”也受到了政策關(guān)注，長(zhǎng)護(hù)險(xiǎn)及延遲退休也被提及。
　　其他養(yǎng)老金融動(dòng)態(tài)跟蹤
　　海外方面：一是密蘇里州財(cái)長(zhǎng)要求州養(yǎng)老金自中國(guó)全面撤資，此前美國(guó)各州的撤資要求大多為部分撤資。二是美國(guó)澤西市與SEC修訂監(jiān)管文件，計(jì)劃將部分養(yǎng)老基金投資于BTCETF。這是美國(guó)第二個(gè)將養(yǎng)老金投資于比特幣的州。三是新加坡GIC的20年年化真實(shí)投資回報(bào)率下滑至3.9%，并強(qiáng)調(diào)AI相關(guān)估值水平過(guò)高。四是英國(guó)皇家郵政將推出英國(guó)首個(gè)CDC計(jì)劃。
　　國(guó)內(nèi)方面：一是人社部提要求做好基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資。二是深圳要求豐富多層次養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給。三是商務(wù)部要求推廣一刻鐘便民生活圈試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，托育養(yǎng)老、養(yǎng)老設(shè)施等標(biāo)準(zhǔn)化改造提升、便民生活圈與養(yǎng)老托育圈圈圈相融等經(jīng)驗(yàn)有望獲得推廣。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行；2）資本市場(chǎng)波動(dòng)；3）政策超預(yù)期改變，老齡事業(yè)支持力度不足；4）地緣政治形勢(shì)惡化。