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公司發(fā)布24H1業(yè)績公告：
　　24H1實(shí)現(xiàn)營收11.64億，同比+78.2%，歸母凈利潤3.2億，同比+94.6%，扣非歸母凈利潤3.12億，同比+89%，其中Q2收入7.32億，同比+78.1%，歸母凈利潤2.1億，同比+91%，扣非歸母凈利潤2.03億，同比+78%，業(yè)績落入業(yè)績預(yù)告區(qū)間，利潤表現(xiàn)亮眼。
　　賽道高景氣，嘉益充分受益驅(qū)動(dòng)業(yè)績高增
　　公司業(yè)績表現(xiàn)良好主要系國內(nèi)產(chǎn)能有序擴(kuò)產(chǎn)疊加部分工序外協(xié)，保溫杯產(chǎn)量表現(xiàn)超預(yù)期。此外海外保溫杯賽道高景氣，使得公司訂單飽滿，24H1我國出口美國保溫杯同比增長27%，24Q2同比增長26%，公司核心客戶Stanley 24H1在美國亞馬遜TOP100產(chǎn)品銷量增長137%，24Q2同比增長185%，7月同比增長105%，整體維持較高景氣。
　　盈利能力同比進(jìn)一步優(yōu)化，規(guī)模效應(yīng)顯著
　　24Q2公司毛利率，40.26%，同比+0.39pct，期間費(fèi)用率6.37%，同比+0.27pct，其中銷售費(fèi)用率0.98%，同比-1.16pct，管理與研發(fā)費(fèi)用率6.99%，同比1.84pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用率-1.6%，同比+3.28pct，主要系匯兌貢獻(xiàn)減少，Q2公允價(jià)值變動(dòng)凈收益占營收-0.05%，同比+3.16pct，主要系匯率穩(wěn)定，套期保值等影響減少，綜合歸母凈利率28.66%，同比+1.91pct，表現(xiàn)亮眼。
　　截至24Q2公司應(yīng)收賬款3.6億，同比+70%，整體與收入增長同步。
　　保溫杯潮流化趨勢持續(xù)演繹，全球化產(chǎn)能布局優(yōu)勢逐步兌現(xiàn)
　　Stanley帶領(lǐng)下保溫杯從耐用品向潮流單品轉(zhuǎn)化的趨勢持續(xù)演繹，對應(yīng)除Stanley外，Starbucks、Takeya等客戶增長亦穩(wěn)健。公司表面處理、成本控制優(yōu)勢突出，隨著越南產(chǎn)能逐步釋放，供應(yīng)鏈全球化優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，公司于客戶份額有望進(jìn)一步提升，驅(qū)動(dòng)業(yè)績持續(xù)釋放
　　盈利預(yù)測與投資評級
　　我們預(yù)計(jì)公司24-26年實(shí)現(xiàn)營收27.1/34.0/41.5億元，分別同比+53%/25%/22%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.1/8.8/10.6億元，分別同比+50%/24%/21%，對應(yīng)PE 12/9/8，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)，競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。