>> 開源證券-同力股份(834599)北交所信息更新：新能源車型技術日臻完善，無人駕駛車輛商業(yè)化大規(guī)模應用蓄勢待發(fā)-240829
| 上傳日期： |
2024/8/29 |
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| 828KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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2024H1營收28.12億元（-14.91%）、歸母凈利潤29676萬元（-11.16%）
公司產品為各類礦山開采及大型工程物料運輸所需的非公路寬體自卸車、非公路礦用自卸車以及井巷開采所需的坑道車等。2024H1營收28.12億元（-14.91%）、歸母凈利潤29676萬元（-11.16%）、扣非歸母凈利潤28844萬元（-11.39%），毛利率同比回升。2024Q2營收16.15億元，環(huán)比增長35%，歸母凈利潤17851萬元，環(huán)比提升51%，毛利率單季度同比環(huán)比均有所改善?？紤]到國內市場下滑+海外市場增長放緩等因素，我們下調2024-2026年盈利預測，預計2024-2026年歸母凈利潤分別為6.09/6.79/7.51（原6.33/6.86/7.54）億元，對應EPS分別為1.33/1.49/1.64元/股，對應當前股價的PE分別為6.1/5.5/4.9倍，我們仍看好國際市場發(fā)力及新品帶來的競爭力提升，維持“買入”評級
上半年寬體自卸車毛利率+3pcts，TLD125量產、新能源車型技術日臻完善
2024H1整車-寬體自卸車、配件銷售分別創(chuàng)收26.25億元（-16.27%）、1.09億元（+35.46%），毛利率分別為22.28%（+3pcts）、38.65%（+12pcts）。盡管上半年公司寬體自卸車的銷售額有所降低，但是新能源車型銷售取得了大幅增長，毛利率有所提升。2024年上半年，公司產品創(chuàng)新取得長足進步，研發(fā)費用達7416萬元（+60%）。公司國內首款雙橋驅動的“剛性卡車”TLD125開始量產，已交付厄瓜多爾金屬礦山，開啟礦用車進入南美高端市場新進程。純電產品、甲醇增程系列產品、CNG動力產品、LNG動力產品技術日臻完善。在“大型化、智能化、新能源化”理念指導下，公司更多新車型有望投入國內外市場。
無人駕駛車型初步具備商業(yè)化運營條件，與易控智駕完成近300臺訂單交付
在礦區(qū)，無人駕駛車輛經過多年測試，公司產品各項數據反饋比起當初的預期比較理想，運行效率達到了有人駕駛的90%左右，初步具備了商業(yè)化推廣的條件。2024年上半年公司與易控智駕完成近300臺無人駕駛產品訂單交付、礦區(qū)運行車輛已超過200臺，出勤率由前期的80%多提升到90%，未來可期。在政策引領和支持下，公司無人駕駛產品有望擁抱更廣闊的市場，助力業(yè)績增長。
風險提示：行業(yè)波動風險、應收賬款余額較大風險、產業(yè)政策變動風險
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