>> 開源證券-上海臨港(600848)公司信息更新報告：銷售收入顯著增長，歸母凈利潤有所下滑-240829
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大小： |
395KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
齊東,胡耀文 |
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營收增長利潤下滑，臨港片區(qū)建設主力軍，維持“買入”評級
上海臨港發(fā)布2024年中報，公司上半年房產銷售金額和運營服務收入大幅提升，帶動整體營收增長，利潤水平受多因素影響下滑。我們維持盈利預測，預計公司2024-2026年歸母凈利潤為13.4、15.3和17.2億元，對應EPS為0.53、0.61、0.68元，當前股價對應PE為15.8、13.8、12.3倍，公司作為臨港新片區(qū)開發(fā)建設的主力軍，園區(qū)業(yè)務穩(wěn)中有進，產投聯動高效運行，維持“買入”評級。
營收大幅增長，歸母凈利潤有所下降
公司2024上半年實現營業(yè)收入29.47億元，同比增長41.64%；實現歸母凈利潤3.09億元，同比增長43.40%；實現扣非歸母凈利潤3.52億元，同比下降15.57%；實現經營性凈現金流-40.55億元，基本每股收益0.12元。公司營收大幅增長主要由于項目交付進度加快，房屋銷售收入明顯增長，同時園區(qū)服務收入大幅增加；利潤下滑主要由于（1）期內處置部分物業(yè)載體，稅金及附加同比增長3.53億元；（2）投資凈收益下降至0.15億元，公允價值變動凈收益降至-1.03億元；（3）毛利率同比下降2.09pct至65.25%。
銷售金額高增，運營服務收入超預期增長
公司上半年下屬園區(qū)企業(yè)營收規(guī)模超過6372.7億元，同比+10.8%。公司上半年實現房產銷售面積14.0萬方，銷售金額33.84億元，同比+275%；房產銷售收入12.08億元，同比+132.7%；園區(qū)房產租金收入14.73億元，同比+1.6%；園區(qū)運營服務相關收入2.65億元，同比+138.0%。截至上半年末，公司產業(yè)園區(qū)在租總面積321.6萬方，可租資源充足。
投資凈收益下降，融資渠道保持暢通
公司立足“基金+基地”的發(fā)展模式，以加速推動“臨港策源基金”設立及募資重點任務，并在上半年已儲備一批園區(qū)內優(yōu)質項目。公司上半年實現投資凈收益0.15億元，同比下降79.3%。公司2024年7月發(fā)行了10億元中期票據，票面利率2.32%；同時公司8月申請注冊發(fā)行不超過60億元公司債，融資渠道暢通。
風險提示：地產行業(yè)銷售下行風險、政策調整導致經營風險、企業(yè)運營風險。
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