>> 銀河證券-紡織服飾行業(yè)中資出海專題系列研究(紡服)：品牌出海在即，制造引領(lǐng)全球-240828
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 5568KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
郝帥 |
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核心觀點
國家政策扶持，助力產(chǎn)業(yè)出海。隨著國內(nèi)制造業(yè)發(fā)展不斷成熟，配套逐步完善，形成規(guī)模化、高效化生產(chǎn)優(yōu)勢，具備出海發(fā)展?jié)撡|(zhì)。此外，當(dāng)前國際貿(mào)易政策擁有一定不確定性。因此，國家政策鼓勵產(chǎn)業(yè)通過國際化戰(zhàn)略，拓展海外市場，提升全球競爭力。目前國家對制造業(yè)和消費品出海的支持鼓勵構(gòu)成了一個綜合的政策體系，積極引導(dǎo)和扶持制造業(yè)和消費品產(chǎn)業(yè)，把握全球化機遇，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
制造出海:夯實海外產(chǎn)能布局優(yōu)勢，打造全球資源整合能力。2005年起國內(nèi)紡織龍頭開啟產(chǎn)能出海布局,當(dāng)前已具備成熟海外制造水平和規(guī)模化生產(chǎn)能力。伴隨未來紡織產(chǎn)業(yè)不斷變遷以及國際貿(mào)易政策持續(xù)變化，國內(nèi)各大紡織龍頭企業(yè)對海外布局規(guī)劃依舊維持,海外制造業(yè)布局從產(chǎn)能規(guī)模增長逐步向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)變。此外，對海外投資開始向產(chǎn)品提質(zhì)、數(shù)字生產(chǎn)、完善配套等方向發(fā)展，進一步提升國內(nèi)紡織企業(yè)海外產(chǎn)能的競爭力。
品牌出海:供應(yīng)鏈賦能，產(chǎn)品力加持，品牌出海正當(dāng)時。我國服裝品牌經(jīng)歷2004-2012年出海探索，2013-2018加大海外推廣，2019年-至今龍頭品牌全方位布局階段。當(dāng)前品牌龍頭海外布局均有清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，體育服飾品牌出海布局較早,依托高性價比產(chǎn)品和國際賽事和體育明星贊助進行全球化品牌營銷，有效提升國際影響力。2024年將是中國服飾品牌在海外市場進一步鞏固地位并實現(xiàn)高質(zhì)量增長的一年。各大服飾龍頭品牌加速推進全球化戰(zhàn)略，尤其是東南亞、中東及歐美市場。長遠(yuǎn)看，隨著國產(chǎn)品牌產(chǎn)品力和品牌力不斷提升，在海外市場中競爭力會逐步加強。
投資出海:構(gòu)筑多元品牌矩陣，提升綜合競爭力。國內(nèi)消費者消費能力與品牌意識日漸提升，對高端和國際化品牌需求增加。多數(shù)國產(chǎn)品牌尚處于起步階段，在消費者心目中品牌積淀仍不足。海外部分品牌歷史底蘊深厚，消費者認(rèn)可度較高。同時，我國對外開放力度不斷加大，鼓勵中國企業(yè)走向世界，在世界貿(mào)易中話語權(quán)亦日漸增強。因此，企業(yè)為了長遠(yuǎn)發(fā)展，擇機擇時選擇海外品牌收購，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化和國際化。通過對海外優(yōu)質(zhì)品牌收購豐富品牌經(jīng)營矩陣和實現(xiàn)全球化戰(zhàn)略布局。
投資建議:紡織制造:國內(nèi)紡織制造企業(yè)在國際化產(chǎn)能布局方面已經(jīng)具備充分的布局經(jīng)驗和管理效率。龍頭制造企業(yè)擁有規(guī)模、資金、大客戶等核心優(yōu)勢,建議關(guān)注紡織制造龍頭華利集團、申洲國際、偉星股份、新澳股份、開潤股份,健盛集團。品牌服飾∶品牌服飾出海仍處于發(fā)展前期，目前還沒有形成規(guī)模體量和品牌影響力。聚焦資金實力、品牌力、產(chǎn)品力有競爭優(yōu)勢的企業(yè)。建議關(guān)注安踏體育、李寧、特步國際、361度、波司登、比音勒芬、海瀾之家。
風(fēng)險提示:1、國際貿(mào)易政策波動的風(fēng)險;2、品牌出海布局不及預(yù)期的風(fēng)險;3、海外產(chǎn)能效率提升不及預(yù)期的風(fēng)險。
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