>> 華泰證券-國檢集團(603060)工程檢測修復(fù)，Q2歸母凈利增長-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
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| 860KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王瑋嘉,黃波,李雅琳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1H24公司工程檢測業(yè)務(wù)修復(fù)，2Q24公司歸母凈利潤同比+2.7%
1H24，公司實現(xiàn)營業(yè)收入/歸母凈利潤10.41億元/2634萬元，同比+3.6%/-6.3%；2Q24，公司營收/歸母凈利同比+8.7%/+2.7%至5.83億元/5368萬元。1H24公司工程檢測業(yè)務(wù)修復(fù)，營收同比+9.6%至3.93億元，毛利率同比+0.6pp至40.08%。我們預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利為2.71/3.08/3.46億元，對應(yīng)EPS為0.34/0.38/0.43元?？紤]到公司ROE行業(yè)領(lǐng)先且工程檢測轉(zhuǎn)型效果開始顯現(xiàn)，給予公司24年25.5xPE（可比公司W(wǎng)ind一致預(yù)期PE均值18.4x），目標價8.62元（前值：9.85元），維持“買入”評級。
1H24檢驗儀器與智能制造收入同比+9.9%，檢驗檢測收入同比+2.6%
1H24，分板塊看，公司檢驗檢測/認證/檢驗儀器與智能制造/計量校準/科研及技術(shù)服務(wù)分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.49/0.48/1.34/0.20/0.87億元，分別同比+2.6%/-0.3%/+9.9%/+20.5%/+2.0%。公司持續(xù)加大智能制造業(yè)務(wù)拓展，立足鋼鐵、水泥等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，在有色行業(yè)取得持續(xù)突破，1H24實現(xiàn)合同額約2.2億元，同比增長約20%。1H24，公司及子公司共出具64.95萬份檢驗報告，公司檢驗檢測業(yè)務(wù)營收占公司總營收的72%，其中工程/材料/環(huán)境/食農(nóng)檢測分別實現(xiàn)營收3.93/1.74/1.4/0.41億元，同比+9.6%/-4.3%/-1.6%/-11.4%。
1H24公司整體毛利率同比-1.82pp，材料檢測毛利率同比+4.06pp
1H24，公司整體毛利率同比-1.82pp至37.83%。分板塊看，1H24公司檢驗檢測/認證/檢驗儀器與智能制造/計量校準/科研及技術(shù)服務(wù)毛利為2.91/0.18/0.36/0.08/0.39億元，同比+0.6%/-4.6%/-4.8%/-16.2%-4.8%。1H24，工程/材料/環(huán)境/食農(nóng)檢測毛利率分別同比+0.6/+4.06/-9.29/-4.71pp至40.08%/53.82%/19.53%/29.48%，檢驗檢測板塊總體毛利率同比-0.78pp至38.84%。公司工程檢測向基建和既有建筑領(lǐng)域、傳統(tǒng)建材檢測向高端檢測產(chǎn)品和技術(shù)咨詢與服務(wù)轉(zhuǎn)型，1H24工程檢測轉(zhuǎn)型成果開始顯現(xiàn)。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)行業(yè)回暖不及預(yù)期，收購進度及整合能力不及預(yù)期，費用下降不及預(yù)期。
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