>> 光大證券-電子行業(yè)蘋果供應(yīng)鏈跟蹤報(bào)告之二：蘋果AI時(shí)代開啟，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)-240904
| 上傳日期： |
2024/9/4 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
劉凱 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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蘋果AI時(shí)代開啟，WWDC亮相AI intelligence。（1）2024WWDC會(huì)議上，蘋果推出全新的個(gè)人智能系統(tǒng)Apple Intelligence，并與OpenAI強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，率先在iOS、ipadOS、MacOS上引入ChatGPT-4o，操作系統(tǒng)迎來史詩級(jí)升級(jí)。用戶可通過Siri調(diào)用ChatGPT實(shí)現(xiàn)聊天機(jī)器人、圖像生成等功能。蘋果的端側(cè)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)力遠(yuǎn)超競(jìng)品，在隱私保護(hù)上實(shí)現(xiàn)了發(fā)展；（2）蘋果端側(cè)大模型登陸，或開啟AI phone新紀(jì)元。Canalys最新預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2024年全球AI手機(jī)的出貨量將達(dá)到6000萬部，2024年或?qū)⒊蔀锳I手機(jī)元年。蘋果開源大模型首發(fā)，端側(cè)大模型登陸，OpenELM模型更加輕巧、運(yùn)行成本也較低，因此更方便在手機(jī)、筆記本電腦、平板等設(shè)備上運(yùn)行。蘋果自研端側(cè)大模型和云端大模型能力強(qiáng)大，或趕超GPT-4。蘋果設(shè)備上的端側(cè)模型是一個(gè)30億參數(shù)（3B）的小模型，3B級(jí)小模型和主流幾個(gè)7B級(jí)模型能力上蘋果都能基本勝出；而其云端模型則直接到了GPT-4 Turbo級(jí)。由于Apple Intelligence需要強(qiáng)大的算力，僅支持M系列芯片及A17 Pro芯片的硬件平臺(tái)，現(xiàn)階段支持的iPhone只有iPhone 15Pro、iPhone 15 Pro Max，有望帶動(dòng)用戶更新?lián)Q代，迎來換機(jī)潮；（3）蘋果發(fā)布M4芯片，M4芯片采用第二代3nm工藝技術(shù)，新芯片的CPU擁有10個(gè)核心，CPU速度比上一代iPad Pro搭載的M2芯片最高提升了50%，其算力達(dá)到38TOPS。
蘋果發(fā)布FY24Q3財(cái)報(bào)，軟件業(yè)務(wù)高增。蘋果發(fā)布截至2024年6月30日的2024財(cái)年三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，該公司公布季度總營(yíng)收857.77億美元，同比增長(zhǎng)5%；凈利潤(rùn)214.48億美元，同比增長(zhǎng)7.9%。分業(yè)務(wù)來看，軟件服務(wù)增速高。（1）iPhone收入為392.96億美元，同比下降0.94%；（2）Mac收入為70.09億美元，同比增長(zhǎng)2.4%；（3）iPad收入為71.62億美元，同比增長(zhǎng)23.7%；（4）可穿戴、智能家居和相關(guān)配件業(yè)務(wù)收入為80.97億美元，同比下降2.3%；（5）軟件服務(wù)收入為242.13億美元，同比增長(zhǎng)14.1%。
24Q2果鏈公司業(yè)績(jī)向好。其中，立訊精密歸母凈利潤(rùn)（下同）同比增長(zhǎng)25%，歌爾股份同比增長(zhǎng)168%，水晶光電同比增長(zhǎng)193%，賽騰股份同比增長(zhǎng)93%，恒銘達(dá)同比增長(zhǎng)76%，博眾精工同比增長(zhǎng)206%。鵬鼎控股2024年7月營(yíng)業(yè)收入為26.7億元，同比增長(zhǎng)22.80%，持續(xù)高速增長(zhǎng)。2024年1月-7月，鵬鼎控股營(yíng)業(yè)收入為159億元，同比增長(zhǎng)17%。
蘋果2024首場(chǎng)發(fā)布會(huì)多款產(chǎn)品升級(jí)，M4芯片賦能ipad Pro。iPad Pro迎來史上最大更新，搭載全新一代M4芯片。搭載M4芯片的全新iPad Pro采用Apple迄今最強(qiáng)大的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)引擎，每秒可執(zhí)行高達(dá)38萬億次運(yùn)算，達(dá)到了A11仿生上首個(gè)神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)引擎的60倍。結(jié)合中央處理器中搭載的新一代ML加速器、高性能圖形處理器、更高內(nèi)存帶寬以及iPadOS具備的智能功能與強(qiáng)大開發(fā)者框架，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)引擎，新iPad Pro無疑為一部性能強(qiáng)悍的AI設(shè)備。除此之外，ipadAir、Apple pencil Pro、妙控鍵盤、專業(yè)應(yīng)用等產(chǎn)品均有所升級(jí)。
投資建議：新一代iPad在芯片性能、精準(zhǔn)操控等方面大幅提升，全新M4芯片為iPad提供AI功能支持，新品功能初步印證蘋果AI能力。Apple年度全球開發(fā)者大會(huì)（WWDC）發(fā)布AI intelligence，開啟蘋果AI時(shí)代，產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益于AIPC和AI手機(jī)的發(fā)展。建議關(guān)注：立訊精密、領(lǐng)益智造、歌爾股份、鵬鼎控股、水晶光電、東山精密、恒銘達(dá)、安潔科技等。
風(fēng)險(xiǎn)分析：中美科技摩擦加??；AI終端進(jìn)展不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。
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