>> 信達(dá)期貨-鋼礦周報：產(chǎn)業(yè)邊際改善，宏觀延續(xù)悲觀，底部震蕩-240908
| 上傳日期： |
2024/9/8 |
大小： |
8263KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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供需邏輯：
鐵礦：鐵水企穩(wěn)回升，下行空間有限
到港回落：前期低發(fā)運量到港，本期進口礦到貨量回落，整體中性無驅(qū)動。
鐵水回升：鋼廠盈利率回升，部分高爐復(fù)產(chǎn)，鐵礦日均消耗量止跌回升，鐵水產(chǎn)量低位回升，九月鐵水預(yù)計企穩(wěn)回升。
港口累庫：45港口進口礦庫存延續(xù)小幅累庫趨勢。
策略建議：鐵礦供給中性，而需求低位回升存潛在利多。短期跟隨板塊弱勢調(diào)整，鐵礦延續(xù)探底，但隨著需求環(huán)比回升，預(yù)計下方空間有限，短期觀望為宜。
螺紋：產(chǎn)業(yè)邊際改善，但宏觀悲觀，繼續(xù)探底
供給回升：隨成本讓利，鋼廠盈利率回升，高爐和電爐均復(fù)產(chǎn)，螺紋產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，周產(chǎn)量低位回升。
表需持穩(wěn)：在連續(xù)回暖后，本周表需回升幅度放緩，基本持穩(wěn)。
庫存下降：螺紋供需存缺口，鋼廠和社會庫存繼續(xù)下降。
策略建議：基本面，螺紋供需邊際改善，全口徑庫存下降且水平偏低。而宏觀層面，市場押注九月降息50bp，商品交投情緒偏弱。綜合看，短期黑色板塊仍處于探底階段，螺紋延續(xù)下行趨勢。
風(fēng)險提示：政策利好超預(yù)期（上行風(fēng)險）
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