>> 國泰君安期貨-玻璃：市場仍偏弱，純堿，趨勢仍偏弱-240908
| 上傳日期： |
2024/9/9 |
大?。?/td>
| 1263KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張馳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
玻璃：市場仍偏弱
第一，現(xiàn)貨成交仍然偏弱，今年旺季預期基本破產(chǎn)，導致貿(mào)易商、下游加工廠對采購更加謹慎，小板價格近期明顯弱于大板，玻璃廠庫存持續(xù)上升，9月中秋節(jié)與后期國慶節(jié)假日更不利于旺季展開。后期重點關(guān)注玻璃廠減產(chǎn)；
第二、多頭交易的核心支撐主要在保交樓預期，現(xiàn)貨價格較低，廠家虧損，四季度玻璃廠檢修預期較強等因素；
第三、空頭核心交易在玻璃行業(yè)高產(chǎn)量、高庫存。近年來地產(chǎn)新開工持續(xù)下滑終將會導致地產(chǎn)竣工的下滑，從而導致玻璃需求的下滑；
純堿：趨勢仍偏弱
第一、傳統(tǒng)供應收縮季基本接近尾聲，但是產(chǎn)量下滑背景下純堿仍然累庫，使得市場信心完全崩塌。即使近期據(jù)公告，某廠家意外減產(chǎn)都未能讓買方重拾信心。因四季度市場對虧損的玻璃行業(yè)減產(chǎn)預期較強，進一步導致未來純堿剛需下滑預期，如果純堿不能出現(xiàn)足夠大的減產(chǎn)，后期壓力可能較大；
第二、純堿后期兩大核心問題：玻璃廠超額補庫條件、純堿供應收縮條件。歷史情況看，8月-9月容易出現(xiàn)堿廠加大力度檢修情況、開工率下滑，但是今年減產(chǎn)普遍不及預期?？紤]到未來純堿供應端仍將有部分新增產(chǎn)能要投產(chǎn)，供應端壓力遠超純堿剛需。今年浮法玻璃、光伏玻璃同時面臨較大的需求壓力，未來普遍存在減產(chǎn)預期，使得玻璃廠補庫普遍謹慎。未來要從需求端扭轉(zhuǎn)格局，需要地產(chǎn)市場明顯企穩(wěn)，成交放大，保交樓放量，促使玻璃行業(yè)持續(xù)恢復，玻璃行業(yè)減量才會止步，玻璃廠才有信心持續(xù)補庫。
|
|
