>> 華創(chuàng)證券-普門科技(688389)重大事項點評：發(fā)布24年股票期權(quán)激勵計劃，彰顯業(yè)績增長信心-240912
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
大小： |
1055KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李嬋娟,鄭辰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
2024年9月10日，發(fā)布24年股票期權(quán)激勵計劃，擬以13.80元/股的價格向186名激勵對象授予1131萬股票期權(quán)（占比2.64%，不設(shè)置預(yù)留權(quán)益）。激勵對象包括核心技術(shù)人員、技術(shù)骨干及業(yè)務(wù)骨干。公司21-24年連續(xù)四年推出股票期權(quán)激勵計劃，目前21/22/23年激勵計劃仍在有效期內(nèi)。
評論：
2024年新一輪激勵方案發(fā)布，彰顯公司業(yè)績增長信心。本次激勵方案公司層面歸屬比例100%的業(yè)績考核目標(biāo)為：以23年為基數(shù)，24-26年營業(yè)收入或凈利潤增速不低于23%、46%、69%，對應(yīng)24-26年營業(yè)收入或凈利潤的同比增速分別不低于23%、19%、16%。
IVD業(yè)務(wù)持續(xù)較快增長。分業(yè)務(wù)看，24H1公司IVD業(yè)務(wù)收入4.68億元（+21.67%），治療與康復(fù)類業(yè)務(wù)收入1.14億元（-31.96%）。IVD業(yè)務(wù)保持較快增長，24H1公司IVD業(yè)務(wù)國內(nèi)收入3.19億元（+19.36%），IVD國際收入1.49億元（+26.91%），國內(nèi)外IVD業(yè)務(wù)均表現(xiàn)亮眼。2024H1，公司推出全自動電化學(xué)發(fā)光免疫分析流水線LifoLas 8000和全實驗室自動化流水線LifoLas9000，LifoLas 8000和Lifolas 9000搭載全自動電化學(xué)發(fā)光免疫分析儀eCL9000，單模塊檢測300T/H，最高測試速度1200T/H。流水線的補齊提高了公司IVD業(yè)務(wù)的競爭力，為公司國內(nèi)外IVD業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長奠定堅實基礎(chǔ)。
持續(xù)深耕國際市場。分地域看，2024H1，公司國內(nèi)市場收入4.29億元（+1.58%），占比72.7%（-2.91pct），國際市場收入1.61億元（+18.26%），國際市場收入占比達(dá)到27.3%（+2.91pct）。公司的國際營銷系統(tǒng)繼續(xù)聚焦提升核心重點國家本土化的營銷運營能力，已在俄羅斯和印尼設(shè)立子公司。
公司已消化疫情帶來的高基數(shù)影響，24H2國內(nèi)產(chǎn)品入院形勢預(yù)計將逐漸好轉(zhuǎn)，疊加公司不斷完善的平臺化多產(chǎn)品體系和持續(xù)加速的出海表現(xiàn)，公司業(yè)績有望持續(xù)較快增長。
投資建議：我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計公司24-26年歸母凈利潤為4.2、5.1、6.4億元，增長26.5%、23.1%和24.5%，EPS分別為0.97、1.19、1.49元，對應(yīng)PE分別為14、11和9倍。我們給予公司2024年22倍估值，對應(yīng)目標(biāo)價約21元，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：1、國際業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期；2、光電醫(yī)美產(chǎn)品推廣不及預(yù)期；3、IVD市場競爭加劇。
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