>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-240911
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
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| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴盤(pán)中下探后回升，LLDPE2501合約收7931元/噸，跌0.06%，持倉(cāng)變化+4901手，PP2501合約收7292元/噸，跌0.11%，持倉(cāng)變化-6893手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：聚烯烴現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)下跌走弱，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在8050-8550元/噸；PP市場(chǎng)，華北拉絲主流價(jià)格在7320-7490元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7330-7540元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7450-7600元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：PE近期檢修增多，供應(yīng)小幅收縮，PP后期有小幅回升預(yù)期。截至9月5日當(dāng)周，PE開(kāi)工率為79.04%（-1.17%），PP開(kāi)工率78.18%（-1.01%）。
?。?）需求方面：進(jìn)入旺季，需求有所恢復(fù)，但節(jié)奏偏緩慢。截止9月5日當(dāng)周，農(nóng)膜開(kāi)工率42%（+5%），包裝54%（持平），單絲50%（持平），薄膜43%（持平），中空50%（+1%），管材36%（+2%）；塑編開(kāi)工率43%（+2%），注塑開(kāi)工率46%（+1%），BOPP開(kāi)工率54.25%（-0.98%）。
?。?）庫(kù)存端：2024-09-11，兩油庫(kù)存80.00萬(wàn)噸，較前一交易日環(huán)比0.00萬(wàn)噸。截止9月5日當(dāng)周，PE社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存15.273萬(wàn)噸（-1.451萬(wàn)噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存37455噸（-7524噸）。
【市場(chǎng)邏輯】
PE近期檢修規(guī)模增加，供應(yīng)預(yù)期小幅收縮，PP預(yù)計(jì)穩(wěn)中微升，下游需求跟進(jìn)一般，上游兩化庫(kù)存去化緩慢，下游工廠接貨較為謹(jǐn)慎，多以小單為主，對(duì)聚烯烴價(jià)格驅(qū)動(dòng)一般，主要跟隨成本端波動(dòng)為主，近期油價(jià)走勢(shì)較弱，對(duì)其支撐不足。
【交易策略】
暫時(shí)觀望，關(guān)注成本端驅(qū)動(dòng)。
苯乙烯：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日，苯乙烯盤(pán)中大幅下挫，午盤(pán)后震蕩回升，跌幅收窄，EB10合約收8536元/噸，跌2.66%，持倉(cāng)變化-23832手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)繼續(xù)走弱，華東市場(chǎng)價(jià)格為9015元/噸，華南市場(chǎng)價(jià)格為9090元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：OPEC組織延后2個(gè)月增產(chǎn)，對(duì)油價(jià)有支撐，但是市場(chǎng)擔(dān)憂未來(lái)需求，疊加宏觀氛圍偏空，油價(jià)走勢(shì)整體偏弱，對(duì)下游能化品支撐不足；純苯供需預(yù)期好轉(zhuǎn)，但在能化集體走弱背景下，價(jià)格小幅調(diào)整。
?。?）供應(yīng)端：裝置重啟，供應(yīng)小幅回升。山東弘潤(rùn)石化12萬(wàn)噸/年苯乙烯裝置于9月9日附近停車(chē)，重啟時(shí)間待定。截止9月5日，周度開(kāi)工率72.07%，周度環(huán)比+1.11%。
?。?）需求端：開(kāi)工仍維持低位，后期有小幅回暖預(yù)期。截至9月5日，PS開(kāi)工率57.53%，周度環(huán)比-1.59%，EPS開(kāi)工率50.53%，周度環(huán)比-1.14%，ABS開(kāi)工率60%，周度環(huán)比1.61%。
?。?）庫(kù)存端：截止9月11日，華東主港庫(kù)存3.15萬(wàn)噸，周度環(huán)比增加0.01萬(wàn)噸噸，9月11日當(dāng)周周期到港3.10萬(wàn)噸，提貨3.09萬(wàn)噸，出口0萬(wàn)噸，下周期計(jì)劃到船3.40萬(wàn)噸，絕對(duì)庫(kù)存量維持低位。
【市場(chǎng)邏輯】
從供需面來(lái)看，供應(yīng)小幅回升，需求跟進(jìn)緩慢，部分剛需訂單跟進(jìn)，對(duì)上游拉動(dòng)欠佳，港口庫(kù)存絕對(duì)水平較低，然近兩周到貨有所增加。近期商品氛圍仍偏空，油價(jià)重心繼續(xù)下挫，對(duì)苯乙烯支撐不足。
【交易策略】
情緒集中釋放后有修復(fù)可能，建議前期空單離場(chǎng)，暫時(shí)觀望。
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