>> 東吳證券-奧特維(688516)獲4億元單晶爐海外訂單，設備商出海再下一城-240920
| 上傳日期： |
2024/9/20 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
周爾雙,李文意 |
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投資要點
事件：近日奧特維獲得海外知名光伏企業(yè)4億元（含稅）單晶爐及配套輔助設備訂單。
再獲海外客戶單晶爐訂單，海外捷報頻傳：此次海外光伏客戶的4億元訂單將于2025年開始交付。我們預計該筆訂單中絕大部分為低氧單晶爐，此外還有爐外加料機、純化爐、自動化設備等配套設備，我們預計若按照150萬元/臺的價格，該訂單對應約260+臺低氧單晶爐，按照1GW60臺的配置，對應約4-5GW。
公司高性價比低氧單晶爐訂單加速兌現：公司從2022年8月開始研發(fā)低氧單晶爐，通過爐體改造、泵優(yōu)化等工藝優(yōu)化單晶爐設計，能夠將氧含量降低到6-7PPM、提升0.1%的電池效率，平均拉速達到1.6mm/min（以12英寸晶棒測算）。松瓷機電普通單晶爐在基本配置下價格約120萬元/臺，低氧單晶爐價格僅比普通單晶爐高20-30萬元，性價比優(yōu)勢明顯。過去松瓷機電作為獨立第三方設備商和客戶的合格二供，受益于行業(yè)訂單外溢、實現快速增長，2021年新簽訂單約1.7億元，2022年單晶爐全年新簽訂單12.9億元，2023年推出新型低氧單晶爐，全年新簽訂單超30億元。
海外本土光伏產業(yè)鏈布局興起，國產設備商迎出海機遇：海外光伏企業(yè)推動本土產能建設，以北美的硅片產能為例，目前美國取得實際進展的硅錠和硅片制造廠是韓華Qcells位于佐治亞州卡特斯維爾的大型工廠，Qcells工廠預計將擁有3.3GW的制造能力，全部用于Qcells太陽能電池板的內部生產，此外挪威硅片廠NorSun宣布將在美國俄克拉荷馬州塔爾薩新建一座5GW硅錠和硅片制造廠，計劃投資額6.2億美元，工廠預計將在2024年底開始建設，在2026年投入生產。
盈利預測與投資評級：隨著組件設備持續(xù)景氣+單晶爐持續(xù)放量+新領域拓展順利，我們維持公司2024-2026年歸母凈利潤為18.4/23.5/29.9億元，對應PE 6/5/4倍，維持“買入”評級。
風險提示：下游擴產不及預期，研發(fā)進展不及預期。
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