>> 招商期貨-PVC周報：現(xiàn)貨價繼續(xù)回落，庫存緩慢下降-240922
| 上傳日期： |
2024/9/23 |
大小： |
1241KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
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三季度金泰投產(chǎn)供應增速下降到3%左右
PVC8月產(chǎn)量193.60萬噸，環(huán)比上月增加4.7%，同比增1.91%。1-8月累計產(chǎn)量1488.56萬噸，同比增加3.9%。
供應增速四季度將下降到3-4%之間，PVC8月產(chǎn)量和平衡表預估基本一致。
PVC后市展望：雖然價格慣性下跌但各項指標悄然改善
供應端：長期供應展望PVC下半年供應增速將從10+%增速下降到5%+，8月產(chǎn)量增速3%。下半年有30萬噸裝置投產(chǎn)，上游長期虧損，供應增速預計四季度回落到3%左右。檢修結(jié)束，四季度開工率預計在76%-80%區(qū)間
原材料：煤炭、原鹽價格中位區(qū)間穩(wěn)定。電石開工率進一步壓縮，電石仍虧損。
庫存：社會庫存從60萬噸下降到49萬噸，上游庫存31.8萬噸萬噸增加到32萬噸。交易所注冊倉單高位回落。下游工廠PVC庫存天數(shù)很低。
下游需求：房地產(chǎn)改善不明顯，下游管材、型材廠開工率還在回落。出口端利好利空都有，人民幣升值到7.05利空出口，海運費大幅度下跌利好出口，印度進入需求旺季。
后市展望：供應端虧損，難大規(guī)模減產(chǎn)，上游開工率回升到80%左右。社會庫存高位回落，倉單非常多，對近月壓制很強。內(nèi)需偏弱，出口需求也不及預期。供平需求弱，庫存高位下降，pvc慣性下跌，微觀指標悄然改善，建議空單逐步離場
風險提示：房地產(chǎn)超預期復蘇
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