>> 西部證券-非銀金融行業(yè)金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會點評：金融政策組合拳支持高質(zhì)量發(fā)展，非銀板塊有望迎來修復(fù)-240924
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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| 333KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
張佳蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：9月24日國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會負責(zé)人介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并宣布出臺一系列政策。
多措并舉支持高質(zhì)量發(fā)展，積極信號明確。本次金融政策組合涵蓋貨幣、地產(chǎn)、資本市場政策三個核心方向，降準降息落地疊加支持地產(chǎn)、股票市場等一系列組合拳的出臺將為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境，有助于改善流動性預(yù)期，提振市場信心及風(fēng)險偏好。
創(chuàng)新工具提供流動性增量，中長期資金入市、促進并購重組及上市公司市值管理指引三大政策后續(xù)值得期待。資本市場方面政策主要包括：1）央行將創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利，機構(gòu)可“以券換券”從央行獲取流動性，首期規(guī)模5000億，未來可視情況擴大規(guī)模。該工具有望為非銀機構(gòu)提升加杠桿增持股票的能力，為市場帶來更多流動性。目前互換便利規(guī)則尚未出臺，后續(xù)機構(gòu)增持規(guī)模關(guān)注抵押資產(chǎn)的方式、來源、杠桿限制及參與機構(gòu)的資質(zhì)要求和意愿；2）創(chuàng)設(shè)股票回購增持專項再貸款，為上市公司和股東提供貸款支持回購和增持股票，首期規(guī)模3000億，未來可視情況擴大規(guī)模，該工具有助于引導(dǎo)上市公司強化市值管理，提升市場投資價值和穩(wěn)定性；3）證監(jiān)會擬發(fā)布《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，支持匯金公司加大對資本市場增持力度，進一步完善相關(guān)政策工具箱；4）證監(jiān)會將發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》并制定《上市公司市值管理指引》，同時在代表人訴訟、先行賠付等方面落地更多示范性案例，系列政策有望進一步深化資本市場改革，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
投資建議：關(guān)注市場流動性及風(fēng)險偏好改善下非銀板塊估值修復(fù)機會。本次新聞發(fā)布會預(yù)計將為市場帶來更多流動性支持，從而帶來投資者風(fēng)險偏好改善，促進市場平穩(wěn)運行。資本市場改革深化、行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有望促進非銀板塊基本面及估值修復(fù)。目前非銀板塊估值及持倉均位于行業(yè)底部，建議關(guān)注市場情緒改善下板塊修復(fù)機會。推薦中信證券、中國銀河、招商證券、華泰證券，建議關(guān)注：國泰君安、指南針。
風(fēng)險提示：資本市場大幅波動、政策推進不及預(yù)期、信用風(fēng)險。
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