>> 華泰期貨-飼料日?qǐng)?bào)：美豆強(qiáng)勢(shì)上漲，豆粕偏強(qiáng)震蕩-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
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pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤(pán)豆粕2501合約3102元/噸，較前日上漲46元/噸，漲幅1.51%；菜粕2501合約2555元/噸，較前日上漲55元/噸，漲幅2.20%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3130元/噸，較前日上漲40元/噸，現(xiàn)貨基差M01+28，較前日下跌6；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3050元/噸，較前日上漲30元/噸，現(xiàn)貨基差M01-52，較前日下跌16；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格3090元/噸，較前日上漲50元/噸，現(xiàn)貨基差M01-12，較前日上漲4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2550元/噸，較前日上漲50元/噸，現(xiàn)貨基差RM01-5，較前日下跌5。
近期市場(chǎng)資訊，AgRural表示，截止9月19日，巴西24/25年度大豆已播0.9%，前周0.06%，去同1.9%，五年均1.26%。Conab稱，截止9月22日，巴西24/25年度大豆已播0.2%，去同1.5%，三年均1.4%。USDA表示，截止9月22日當(dāng)周，24/25年度美豆優(yōu)良率64%，持平前周，預(yù)期63%，去同50%，五年均56%；收割率13%，持平預(yù)期，前周6%，去同10%，五年均8%。截至9月19日當(dāng)周，美豆周度出口檢測(cè)48.52萬(wàn)噸，符合預(yù)期；24/25年度累計(jì)出口檢測(cè)123萬(wàn)噸，進(jìn)度2.45%。
昨日豆粕期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，從整體上來(lái)看，美豆產(chǎn)量基本已經(jīng)確定，目前收割及優(yōu)良率情況均較為良好。市場(chǎng)后續(xù)將逐步轉(zhuǎn)向巴西新季的播種情況，近期巴西地區(qū)的高溫干旱天氣仍在持續(xù)，或?qū)?duì)于新季播種造成一定影響，需要持續(xù)跟進(jìn)相關(guān)天氣情況。此外，由于今年巴西產(chǎn)量受到一定影響，較去年有所減少，因此當(dāng)前舊作出口能力已經(jīng)開(kāi)始下降，新季美豆正在收割，需要持續(xù)關(guān)注美豆的收割積及出口情況。國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前10月后船期采購(gòu)依舊偏慢，后續(xù)到港壓力逐步下降，同時(shí)下游養(yǎng)殖利潤(rùn)仍維持高位，飼料廠商庫(kù)存偏低，或仍將存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求。但國(guó)慶即將來(lái)臨，開(kāi)機(jī)率或有所下滑，需持續(xù)關(guān)注。綜合來(lái)看，新季美豆產(chǎn)量基本確定，但南美方面或?qū)⑹艿教鞖舛说挠绊?，因此需要持續(xù)跟進(jìn)，此外，近期的宏觀層面影響也需同步關(guān)注，預(yù)計(jì)未來(lái)豆粕價(jià)格或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩運(yùn)行。
■策略
偏強(qiáng)震蕩
■風(fēng)險(xiǎn)
南美天氣好轉(zhuǎn)
玉米觀點(diǎn)
■市場(chǎng)分析
期貨方面，昨日收盤(pán)玉米2411合約2150元/噸，較前日上漲12元/噸，漲幅0.56%；玉米淀粉2411合約2581元/噸，較前日上漲14元/噸，漲幅0.55%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差為C11為0，較前日下跌12；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2760元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS11+179，較前日下跌14。
近期市場(chǎng)資訊，美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，截至2024年9月19日的一周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量110.3萬(wàn)噸，比一周前增加94%，同比增加55%。當(dāng)周美國(guó)對(duì)中國(guó)大陸出口玉米416噸。截至2024年9月19日，美國(guó)2024/25年度玉米出口檢驗(yàn)總量214.3萬(wàn)噸，同比增加5.9%。美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量達(dá)到美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)目標(biāo)的3.7%，一周前為1.7%。
昨日玉米期價(jià)窄幅震蕩，國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端，東北遼寧地區(qū)受前期雨水天氣影響，新季玉米質(zhì)量普遍不佳，拉低了市場(chǎng)價(jià)格。黑龍江東部新玉米零星上市。貿(mào)易商對(duì)新糧持悲觀態(tài)度，出貨積極性較高。需求端，深加工行業(yè)部分開(kāi)始停收，等待新季潮糧上市，市場(chǎng)流通放緩。飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，以滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)為主，短期內(nèi)對(duì)玉米需求難以放量?？傮w來(lái)講供應(yīng)寬松需求疲軟是價(jià)格下跌的核心。本周重點(diǎn)關(guān)注陳糧出貨節(jié)奏，以及新季玉米上市情況等。預(yù)計(jì)本周玉米價(jià)格維持震蕩運(yùn)行。
■策略
中性■
風(fēng)險(xiǎn)
無(wú)
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