>> 華泰期貨-飼料日報：美豆延續(xù)漲勢，豆粕偏強(qiáng)震蕩-240927
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2501合約3116元/噸，較前日上漲64元/噸，漲幅2.10%；菜粕2501合約2588元/噸，較前日上漲82元/噸，漲幅3.27%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3130元/噸，較前日上漲40元/噸，現(xiàn)貨基差M01+14，較前日下跌24；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3050元/噸，較前日上漲10元/噸，現(xiàn)貨基差M01-66，較前日下跌54；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3100元/噸，較前日上漲60元/噸，現(xiàn)貨基差M01-16，較前日下跌4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2570元/噸，較前日上漲60元/噸，現(xiàn)貨基差RM01-18，較前日下跌22。
近期市場資訊，北美供應(yīng)鏈問題引發(fā)市場密切關(guān)注，東海岸和墨西哥灣沿岸港口可能發(fā)生罷工，在未來幾周和幾個月內(nèi)造成物流混亂。國際碼頭協(xié)會與美國海運(yùn)聯(lián)盟之間的合同將于9月30日到期，目前雙方談判陷入僵局，引發(fā)市場對10月1日美國東部和墨西哥灣沿岸港口發(fā)生罷工的擔(dān)憂。布宜諾斯艾利斯谷物交易所、周三表示，阿根廷農(nóng)戶在2024/25年度更為青睞大豆而非玉米，因為大豆盈利能力更好，而且對玉米葉蟬病的擔(dān)憂持續(xù)存在。該交易所估計2024/25年度大豆產(chǎn)量5200萬噸，同比提高約3%；玉米產(chǎn)量4700萬噸，同比下降約5%。作為對比，羅薩里奧谷物交易所預(yù)計2024/25年度阿根廷大豆產(chǎn)量5260萬噸，同比提高5.1%；美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計為5100萬噸，同比提高6.0%。
昨日豆粕期價偏強(qiáng)震蕩，從整體上來看，美豆產(chǎn)量基本已經(jīng)確定，目前收割及優(yōu)良率情況均較為良好。市場后續(xù)將逐步轉(zhuǎn)向巴西新季的播種情況，近期巴西地區(qū)的高溫干旱天氣仍在持續(xù)，或?qū)τ谛录静シN造成一定影響，需要持續(xù)跟進(jìn)相關(guān)天氣情況。此外，由于今年巴西產(chǎn)量受到一定影響，較去年有所減少，因此當(dāng)前舊作出口能力已經(jīng)開始下降，新季美豆正在收割，需要持續(xù)關(guān)注美豆的收割積及出口情況。國內(nèi)方面，當(dāng)前10月后船期采購依舊偏慢，后續(xù)到港壓力逐步下降，同時下游養(yǎng)殖利潤仍維持高位，飼料廠商庫存偏低，或仍將存在一定的補(bǔ)庫需求。但國慶即將來臨，開機(jī)率或有所下滑，需持續(xù)關(guān)注。綜合來看，新季美豆產(chǎn)量基本確定，但南美方面或?qū)⑹艿教鞖舛说挠绊?，因此需要持續(xù)跟進(jìn)，此外，近期的宏觀層面影響也需同步關(guān)注，預(yù)計未來豆粕價格或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩運(yùn)行。
■策略
偏強(qiáng)震蕩
■風(fēng)險
南美天氣好轉(zhuǎn)
玉米觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2411合約2150元/噸，較前日上漲13元/噸，漲幅0.61%；玉米淀粉2411合約2545元/噸，較前日上漲10元/噸，漲幅0.39%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2140元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差為C11+10，較前日下跌3；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2760元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS11+215，較前日下跌10。
近期市場資訊，巴西外貿(mào)秘書處統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年9月1日至20日，巴西玉米出口量470萬噸，一周前308萬噸，而去年9月全月為875萬噸。9月迄今巴西日均出口玉米31.3萬噸，比去年同期減少28.4%；出口均價199.2美元/噸，同比下跌12.6%。
昨日玉米期價窄幅震蕩，國內(nèi)方面，供應(yīng)端，東北遼寧地區(qū)受前期雨水天氣影響，新季玉米質(zhì)量普遍不佳，拉低了市場價格。黑龍江東部新玉米零星上市。貿(mào)易商對新糧持悲觀態(tài)度，出貨積極性較高。需求端，深加工行業(yè)部分開始停收，等待新季潮糧上市，市場流通放緩。飼料企業(yè)采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎，以滾動補(bǔ)庫為主，短期內(nèi)對玉米需求難以放量?？傮w來講供應(yīng)寬松需求疲軟是價格下跌的核心。本周重點(diǎn)關(guān)注陳糧出貨節(jié)奏，以及新季玉米上市情況等。預(yù)計本周玉米價格維持震蕩運(yùn)行。
■策略
中性
■風(fēng)險
無
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