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核心觀點(diǎn)
　　資金面部分，10月或有萬(wàn)億國(guó)債加碼，帶動(dòng)資金分層和波動(dòng)性或增加，但DR資金利率或保持相對(duì)穩(wěn)定。存單部分，當(dāng)前需求側(cè)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)并存，近期建議以配置思路介入，10月債市情緒緩和后，易出現(xiàn)交易機(jī)會(huì)。
　　周度觀察
　　“降準(zhǔn)+降息”帶動(dòng)資金和存單出現(xiàn)機(jī)會(huì)，資金利率和存單價(jià)格下降。
　　周度思考
　　（1）結(jié)合當(dāng)前政府債剩余額度和近期發(fā)行量，后續(xù)政府債有1-2萬(wàn)億加碼的可能，總?cè)谫Y量和2021、2023年類似。
　　（2）資金面部分，政府債發(fā)行加碼對(duì)資金面沖擊核心來自于央行的配合，預(yù)計(jì)10月政府債放量期間DR系列資金價(jià)格保持穩(wěn)定，但資金分層和波動(dòng)性或抬升。
　?。?）存單部分，當(dāng)前需求側(cè)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)并存，近期建議以配置思路介入，10月債市情緒緩和后，易出現(xiàn)交易機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　貨幣政策操作思路發(fā)生轉(zhuǎn)變；外匯占款以及信貸投放超預(yù)期；政府債融資與原計(jì)劃并不相符；同業(yè)存單凈融資超預(yù)期。