>> 國泰君安期貨-PVC:宏觀刺激盤面回彈,關(guān)注四季度需求落地情況-240929
| 上傳日期: |
2024/9/29 |
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| 格式: |
pdf 共6頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
梁可方 |
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國內(nèi)現(xiàn)貨價格總體強(qiáng)勢回彈為主。截至9月27號,西北地區(qū)各地五型電石法出廠價在5100~5300元/噸附近。華東地區(qū)五型電石法市場價報價在5430元/噸左右,華南地區(qū)報價在5450元/噸左右,華北地區(qū)報價在5070元/噸。國外市場方面,CFR中國745美元/噸,CFR印度800美元/噸。CFR東南亞745美元/噸。FOB西歐790美元/噸。FAS休斯敦710美元/噸。 期貨盤面價格周內(nèi)連續(xù)回彈走勢。01合約開盤5222,周內(nèi)最高價格5574,最低5170,收盤5557。01合約基差周內(nèi)在-127。1-5月差在-270。 原料端,各地區(qū)電石價格總體平穩(wěn)。截至9月27日,烏海地區(qū)2800元/噸左右。截至9月27日當(dāng)周,PVC企業(yè)開工率在78.64%,電石法開工率在78.63%,乙烯法在78.69%。庫存方面,9月27日當(dāng)周生產(chǎn)企業(yè)庫存32.89萬噸,社會庫存47.92萬噸。下游型材、管材開工分別為40.88%、38%。 本周由于宏觀利好落地,市場看多情緒明顯增強(qiáng),導(dǎo)致PVC空頭集中離場,價格自此開始持續(xù)上行。展望后市,我們認(rèn)為盡管本周PVC價格走勢明顯轉(zhuǎn)強(qiáng),未來市場走勢的核心仍然在于四季度PVC傳統(tǒng)旺季中需求能否如期兌現(xiàn)。如果進(jìn)入10月,下游開工出現(xiàn)顯著回升,隨著現(xiàn)貨市場成交的改善,PVC行業(yè)有望轉(zhuǎn)入去庫周期,價格可能進(jìn)一步上行。但需要注意的是,現(xiàn)貨價格的持續(xù)上行帶來上游生產(chǎn)利潤的修復(fù),可能支撐上游開工,導(dǎo)致市場現(xiàn)貨供應(yīng)總體呈現(xiàn)寬松,對價格走勢形成壓制。而一旦四季度需求體量有限,供應(yīng)水平保持穩(wěn)定,庫存難以明顯去化或反之出現(xiàn)累庫,則價格將有回落可能。
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