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>> 國泰君安期貨-商品期權(quán)周報-240929
上傳日期:   2024/9/29 大?。?/td>   1113KB
格式:   pdf  共33頁 來源:   國泰君安期貨
評級:   -- 作者:   張銀
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市場綜述
  過去一周,商品期權(quán)市場成交量大幅上漲,其中能化板塊漲幅最大,黑色和貴金屬板塊小幅減量。持倉量來看,全品種商品期權(quán)市場持倉量下降,賣權(quán)持倉風(fēng)控止損離場較多,僅農(nóng)產(chǎn)品和能化板塊小幅增倉。長假前還剩一個交易日,市場行情較大,波動率全板塊上漲,節(jié)后周五將有鄭商所的白糖、棉花、PTA、甲醇、菜油、菜粕、純堿、花生、燒堿、玻璃、短纖、錳硅、硅鐵的近月期權(quán)合約到期,可能伴隨成交量上漲而持倉量下降的情況出現(xiàn)。
  純堿和玻璃期貨價格低位反彈,期權(quán)成交量大幅上漲。純堿期權(quán)過去一周日均成交量達76萬手/天,主要是受到宏觀政策利好影響,盤面低價上移,但是下游企業(yè)波動不大,根據(jù)剛需適量備貨,企業(yè)訂單小幅增加,庫存延續(xù)高位,短期純堿供需矛盾仍存,可使用買入虛值看漲期權(quán)進行試多,降低弱勢行情回歸的虧損可能。
  螺紋鋼和白銀期權(quán)交易量有所下降,主要是2410系列合約到期,且螺紋受到近期重磅政策利好帶動,同時螺卷供需邊際改善,強勢格局或?qū)⒀永m(xù),使用期權(quán)避險的需求較低,隱含波動率小幅下降。黃金再創(chuàng)新高,白銀震蕩回升,期權(quán)主力合約換倉至2412系列,非近月合約的交易量相對有所降低。
  上期能源的原油期權(quán)交易量漲幅較小,但是期權(quán)隱含波動率明顯放大,看跌期權(quán)的成交量和持倉量均相對看漲期權(quán)更高,偏度值處于極低水平,節(jié)前可繼續(xù)持有看跌期權(quán)多頭規(guī)避假期海外原油價格下跌風(fēng)險。
 
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