>> 華泰期貨-飼料周報：關(guān)注南美新季播種，豆粕價格震蕩運(yùn)行-240929
| 上傳日期： |
2024/9/29 |
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| 1072KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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策略摘要
粕類觀點(diǎn)
■市場分析
國際方面，美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至9月19日當(dāng)周，美國大豆凈銷售為157.5萬噸，比前一周高出7%，基本符合市場預(yù)期。迄今為止，美國2024/25年度大豆銷售總量為1757萬噸，略低于去年同期的1764萬噸。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度美國大豆出口5035萬噸，同比提高8.8%。巴西國家商品供應(yīng)公司，截至9月22日，2024/25年度巴西大豆播種進(jìn)度0.2%，去年同期為1.5%。目前只有兩個州播種大豆，其中帕拉納州大豆播種進(jìn)度1%，低于去年同期的6%；馬托格羅索州0.3%，去年同期1.6%。從整體上來看，當(dāng)前美豆收割及優(yōu)良率情況均較為良好，未來需持續(xù)關(guān)注。市場后續(xù)將逐步轉(zhuǎn)向巴西新季的播種情況，近期巴西產(chǎn)區(qū)仍受到的高溫干旱天氣影響，當(dāng)前新季播種進(jìn)度偏慢，需要持續(xù)跟進(jìn)相關(guān)天氣情況。此外，由于今年巴西產(chǎn)量受到一定影響，較去年有所減少，因此當(dāng)前舊作出口能力已經(jīng)開始下降，對于巴西及美國升貼水也需重點(diǎn)關(guān)注。國內(nèi)方面，當(dāng)前10月后船期采購依舊偏慢，后續(xù)到港壓力逐步下降，同時下游養(yǎng)殖利潤仍維持高位，飼料廠商庫存偏低，或仍將存在一定的補(bǔ)庫需求。但目前國內(nèi)下游庫存依舊偏高。綜合來看，新季美豆產(chǎn)量基本確定，但南美方面或?qū)⑹艿教鞖舛说挠绊?，因此需要持續(xù)跟進(jìn)，此外，近期的宏觀層面影響也需同步關(guān)注，預(yù)計未來豆粕價格或?qū)⑵珡?qiáng)震蕩運(yùn)行。
參考資訊來源：USDA、ANEC
■策略
謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
南美天氣好轉(zhuǎn)
玉米觀點(diǎn)
■市場分析
國際方面，美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，截至9月19日當(dāng)周，美國2024/2025年度玉米出口凈銷售為53.5萬噸，前一周為84.7萬噸。美國農(nóng)業(yè)部最新干旱報告顯示，截至9月24日當(dāng)周，約25%的美國玉米種植區(qū)受干旱影響，此前一周為26%，去年同期為58%。國內(nèi)方面，供應(yīng)端，目前處于新糧上市階段，市場高水分糧源供應(yīng)充足，出貨相對積極性高。需求端，飼料企業(yè)對后市看空預(yù)期強(qiáng)烈，補(bǔ)庫心態(tài)較為謹(jǐn)慎，隨用隨采為主。深加工企業(yè)開機(jī)率不高，壓價收購意愿強(qiáng)烈。本周重點(diǎn)關(guān)注新糧上市期間天氣情況，以及新糧質(zhì)量等。預(yù)計節(jié)前玉米價格維持偏弱震蕩態(tài)勢。
參考資訊來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、USDA
■策略
中性
■風(fēng)險
無
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