>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：錫礦端延續(xù)偏緊預(yù)期疊加近期滬錫持續(xù)去庫或支撐錫價(jià)-240929
| 上傳日期： |
2024/9/29 |
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pdf 共21頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
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報(bào)告摘要:
本周國內(nèi)鋰鹽價(jià)格小幅上漲，后市或持續(xù)承壓
國內(nèi)工業(yè)級碳酸鋰（99.0%為主）市場成交價(jià)格區(qū)間在7.15-7.35萬元/噸，市場均價(jià)為7.25萬元/噸，較上周上漲1.4%；國內(nèi)電池級碳酸鋰（99.5%）市場成交價(jià)格區(qū)間在7.45-7.65萬元/噸，市場均價(jià)為7.55萬元/噸，較上周上漲1.34%。截止到本周四，國內(nèi)電池級粗粒氫氧化鋰價(jià)格為6.65-7.15萬元/噸，市場均價(jià)6.9萬元/噸；電池級微粉氫氧化鋰市場價(jià)格為7.15-7.85萬元/噸，均價(jià)7.5萬元/噸；國內(nèi)工業(yè)級氫氧化鋰市場價(jià)格5.85-6.45萬元/噸，均價(jià)在6.15萬元/噸。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至9月26日，碳酸鋰樣本周度庫存總計(jì)12.46萬噸，較9月19日去庫2095噸，上游冶煉廠較9月19日去庫5035噸至4.97萬噸，中下游材料廠累庫1639噸至3.48萬噸，其他環(huán)節(jié)（包括電池廠、主機(jī)廠等）累庫1300噸至4.01萬噸。根據(jù)百川周報(bào)，供應(yīng)方面，本周國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量持穩(wěn)，碳酸鋰價(jià)格上漲，疊加下游節(jié)前備貨，帶動生產(chǎn)積極性，廠家積極出貨。受江西鋰礦停產(chǎn)檢修，影響部分碳酸鋰產(chǎn)量，青海地區(qū)碳酸鋰生產(chǎn)穩(wěn)定。庫存方面，工廠庫存小幅下降，期限貿(mào)易商囤貨挺基差，下游部分企業(yè)為國慶備貨，庫存小幅上漲。需求方面，本周受價(jià)格上漲影響，下游雖有補(bǔ)庫需求，但采購較為謹(jǐn)慎，散單多在低位點(diǎn)價(jià)。下游多表示，下月客供及長協(xié)量仍持穩(wěn)，散單采購量增長有限。綜合來看，碳酸鋰基本面小幅改善，但市場庫存仍然高企，價(jià)格持續(xù)承壓。
本周普氏鋰精礦報(bào)價(jià)環(huán)比持平，后市鋰礦價(jià)格或隨碳酸鋰價(jià)格承壓
截止9月27日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評估價(jià)格為750美元/噸（FOB，澳大利亞），較9月20日報(bào)價(jià)持平。本周國內(nèi)鋰礦市場價(jià)格上漲。其中鋰輝石6.0%（CIF到港）價(jià)750-830美元/噸；非洲SC 5%價(jià)格在420-470美元/噸；鋰云母原礦2%≤ Li2O ＜2.5%達(dá)到1200-1800元/噸。當(dāng)前礦端供應(yīng)偏多但需求不足，導(dǎo)致價(jià)格難以大幅反彈，后市鋰礦價(jià)格或隨鋰鹽價(jià)格一并承壓。
本周鎳價(jià)環(huán)比上漲，滬鎳大幅累庫
截止到9月27日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)報(bào)收16,555美元/噸，環(huán)比9月20日上漲2.76%，LME鎳總庫存為130,308噸，環(huán)比9月20日增加4.97%；滬鎳報(bào)收12.87萬元/噸，較9月20日上漲2.60%，滬鎳庫存為25,504噸，較9月20日增加11.64%；硫酸鎳報(bào)收28,600元/噸，與9月20日持平。根據(jù)百川周報(bào)，供應(yīng)方面，俄羅斯表示或限制鎳出口，此舉將影響國內(nèi)純鎳進(jìn)口量（純鎳進(jìn)口中俄鎳占比超50%），關(guān)注消息進(jìn)展。鎳礦方面，雖然印尼雨季基本結(jié)束，但需要警惕地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能再度凸顯，價(jià)格持續(xù)下跌可能導(dǎo)致印尼端政策風(fēng)險(xiǎn)上升，10月底開始的Prabowo Subianto領(lǐng)導(dǎo)的下一屆政府將繼續(xù)推進(jìn)印尼礦產(chǎn)資源下游發(fā)展議程。需求方面，國內(nèi)央行降息刺激商品市場回暖，等待進(jìn)一步的政策落實(shí)。本周國內(nèi)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格雖穩(wěn)中探漲，但鋼廠仍然處于虧損狀態(tài)，部分鋼廠傳出減產(chǎn)消息。新能源方面，近期新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)向好，而前驅(qū)體訂單增量有限，硫酸鎳價(jià)格弱穩(wěn)。電鍍方面，合金是純鎳主要下游，軍工和輪船等合金需求好，企業(yè)逢低采買為主；關(guān)注后期家電以舊換新推進(jìn)進(jìn)度，以及其他政策面對消費(fèi)的帶動。
本周鈷價(jià)漲跌互現(xiàn)，市場持續(xù)弱勢運(yùn)行
截至9月27日，電解鈷報(bào)收17.30萬元/噸，較9月20日增長1.76%；氧化鈷報(bào)收11.50萬元/噸，較9月20日持平；硫酸鈷報(bào)收2.86萬元/噸，較9月20日價(jià)格下跌1.04%。根據(jù)百川周報(bào)，供應(yīng)方面，本周國內(nèi)硫酸鈷產(chǎn)量預(yù)計(jì)1040金屬噸，較上周產(chǎn)量維穩(wěn)，開工率同步持平。十一假期臨近，鈷鹽廠家較前期調(diào)整幅度不大，部分廠家仍多產(chǎn)氯化鈷，少做硫酸鈷，之前停工的廠家也無復(fù)產(chǎn)預(yù)期，同時(shí)江蘇地區(qū)某廠家由于前期火災(zāi)，后續(xù)復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定，市場整體開工率維持偏低水平。需求方面：本周硫酸鈷需求正在恢復(fù)中。近期硫酸鈷部分下游企業(yè)10月排產(chǎn)計(jì)劃已出，三元廠家排產(chǎn)環(huán)比9月基本持平。現(xiàn)市場大動力需求有限，新能源汽車產(chǎn)銷量盡管有增長，但對三元材料需求量有限，亦對原料采購需求未有明顯增量。9月20日，四氧化三鈷報(bào)價(jià)117.5元/千克，較9月13日下跌0.84%。根據(jù)百川周報(bào)，供應(yīng)方面，本周國內(nèi)四氧化三鈷產(chǎn)量預(yù)計(jì)2280噸，較上周產(chǎn)量持平，開工率同步不變。目前四氧化三鈷市場基本面未有明顯波動，大部分生產(chǎn)商維持正常生產(chǎn)，市場開工率依舊偏高，場內(nèi)總體供給較為充足。因此，四氧化三鈷市場整體產(chǎn)量偏穩(wěn)運(yùn)行。需求方面，本周四氧化三鈷下游數(shù)碼產(chǎn)品需求持續(xù)向好，但增幅有限，較上周需求差別不大。9月數(shù)碼產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)布，對高電壓型號的四鈷采購需求較好；低壓產(chǎn)品需求持續(xù)弱勢，場內(nèi)訂單不多，新單難成，市場持續(xù)弱勢運(yùn)行中。
本周稀土價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，氧化鐠釹價(jià)格小幅上漲
截止到9月27日，氧化鑭均價(jià)4000元/噸，較9月20日價(jià)格持平；氧化鈰均價(jià)7140元/噸，較9月20日價(jià)格持平；氧化鐠均價(jià)42.98萬元/噸，較9月20日價(jià)格上漲0.51%；氧化釹均價(jià)43.20萬元/噸，較9月20日價(jià)格上漲0.93%；氧化鐠釹均價(jià)42.25萬元/噸，較9月20日價(jià)格上漲1.20%；氧化鏑均價(jià)1,775元/公斤，較9
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