>> 招商證券-房地產(chǎn)行業(yè)樣本城市周度高頻數(shù)據(jù)全追蹤：新房和二手房成交量信心指數(shù)邊際回落-240929
| 上傳日期： |
2024/9/30 |
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| 2823KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙可,區(qū)宇軒 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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前瞻及佐證指標：
二手及租金價格：截至2024年8月，北京、上海和深圳二手價格負同比擴大，廣州負同比收窄，北京和上海租金價格負同比擴大，廣州和深圳負同比收窄；
新房案場和二手帶看：截至2024年8月，整體新房案場指數(shù)同比轉(zhuǎn)負，二手帶看指數(shù)正同比收窄；
流動性前瞻：根據(jù)招商證券房地產(chǎn)組流動性前瞻指標判斷，截至2024年8月，宏觀層面流動性同環(huán)比寬松力度擴大；
KMI指數(shù)：截至2024年9月22日，重點城市整體新房KMI（經(jīng)紀人信心指數(shù)）成交量指數(shù)和二手房成交量指數(shù)均邊際回落；
市場景氣指數(shù)：截至2024年8月，重點城市整體市場景氣指數(shù)負同比收窄。
周觀點：一、在供應(yīng)縮量預期、供給品質(zhì)優(yōu)化以及購房者畫像顯著分化推動下，新房市場供需環(huán)境或較二手房更早出現(xiàn)邊際改善。目前已進入觀察窗口，高品質(zhì)住宅供給的放量以及凈租金回報率與房貸利率之差收窄或是觀察變量。未來，供應(yīng)端或取代需求端決定股票和資產(chǎn)價格走向。二、供求關(guān)系發(fā)生重大變化背景下，“去庫存”政策落地情況或是信用及估值修復的焦點，目前觀察到部分地區(qū)政策開始出現(xiàn)積極迭代并落地；另積極關(guān)注貨幣政策等央行相關(guān)政策進一步動向。三、關(guān)注全國性和區(qū)域性房企風險溢價修復的三條主線：（1）21年后資產(chǎn)負債表貢獻利潤表較優(yōu)；（2）國央企信用溢價；（3）困境反轉(zhuǎn)。
風險提示：短期調(diào)控政策改善不及預期，利率改善不及預期，去化不及預期，長效機制不及預期等
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