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一周行情回顧
　　本周，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)上漲20.14%，滬深300指數(shù)上漲15.7%，相對(duì)收益為4.44%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤(pán)。
　　行業(yè)基本面
　　本周(9.20-9.26)，中泰地產(chǎn)組跟蹤的38個(gè)重點(diǎn)城市一手房合計(jì)成交29352套，同比增速-42.3%，環(huán)比增速78.1%；合計(jì)成交面積304.1萬(wàn)平方米，同比增速-43.2%，環(huán)比增速69.9%。
　　本周(9.20-9.26)，中泰地產(chǎn)組跟蹤的16個(gè)重點(diǎn)城市二手房合計(jì)成交17362套，同比增速-10.5%，環(huán)比增速41.3%；合計(jì)成交面積173.2萬(wàn)平方米，同比增速-11.1%，環(huán)比增速48.9%。
　　本周（9.20-9.26），中泰地產(chǎn)組跟蹤的17個(gè)重點(diǎn)城市商品房庫(kù)存面積19626.9萬(wàn)平方米，環(huán)比增速0%，去化周期160.8周。
　　本周（9.16-9.22），土地供給方面，本周供應(yīng)土地1740.6萬(wàn)平方米，同比增速-54.4%；供應(yīng)均價(jià)2553元/平方米，同比增速35.7%。土地成交方面，本周成交土地1690.8萬(wàn)平方米，同比增速-44.2%；土地成交金額272.1億元，同比增速-57.2%。本周土地成交樓面價(jià)1610元/平方米，溢價(jià)率2.5%。
　　本周（9.20-9.26）房地產(chǎn)企業(yè)合計(jì)發(fā)行信用債54.72億元，同比增速65.8%，環(huán)比增速994.4%。本月至今房地產(chǎn)企業(yè)合計(jì)發(fā)行信用債207.42億元，同比增速31.20%，環(huán)比增速-44.62%。
　　投資建議：
　　9月24日，央行宣布降低存量房貸利率、統(tǒng)一房貸最低首付比例；9月26日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤(pán)活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購(gòu)政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財(cái)稅、金融等政策，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。我們認(rèn)為板塊基本面已經(jīng)在接近底部，隨著政策持續(xù)呵護(hù)，板塊估值有望迎來(lái)修復(fù)。投資者可關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健的房企，如越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、保利發(fā)展、招商蛇口、綠城中國(guó)等。同時(shí)，在物業(yè)板塊，華潤(rùn)萬(wàn)象生活、中海物業(yè)、招商積余、保利物業(yè)、萬(wàn)物云、綠城服務(wù)等公司也值得關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銷(xiāo)售不及預(yù)期，研究報(bào)告中使用的公開(kāi)資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)