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本周政策情況：政治局會議定調(diào)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，政策態(tài)度迎來重要拐點(diǎn)。中央方面，政治局會議指出要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加大“白名單”項(xiàng)目貸款力度，要調(diào)整限購政策，降低存量房貸利率；央行預(yù)計(jì)存量房貸利率平均下調(diào)幅度在50bp左右，全國二套首付比例降至15%。金融監(jiān)管總局強(qiáng)調(diào)要持續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策，有力促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。地方政策方面，廣州南沙區(qū)取消限購；江蘇全省已建立房票安置政策體系；鄭州正式實(shí)施存量房交易結(jié)算資金監(jiān)管制度。
　　本周基本面情況：新房成交熱度環(huán)比回升，二手房成交繼續(xù)上升。據(jù)Wind及克爾瑞，本周51城新房成交面積433.2萬方，環(huán)比上升62.1%，同比下降33.7%，新房成交熱度低于去年同期，當(dāng)前新房成交熱度季節(jié)性回升。二手房方面，本周13城網(wǎng)簽口徑成交163.1萬方，環(huán)比上升51.4%，同比下降1.5%，74城認(rèn)購口徑日均成交2056套，環(huán)比上升6.4%，同比增長5.4%，二手房成交熱度上升。本周10城商品房推盤126.6萬方，環(huán)比下降4.8%，同比下降59.3%，推盤規(guī)模下降。
　　本周土地情況：土地成交月同比降幅收窄，但仍處低位。據(jù)中指院數(shù)據(jù)，24年9月前26天中指院300城商住土地出讓金同比下降18.2%，截至2024年9月26日，商住土地累計(jì)出讓金同比下降40.2%。
　　開發(fā)板塊觀點(diǎn)：9月總體成交偏弱，中央強(qiáng)化穩(wěn)地產(chǎn)訴求。據(jù)WIND、克爾瑞數(shù)據(jù)，本周新房、二手房網(wǎng)簽成交規(guī)模環(huán)比回升均超過50%，其中新房回到23年周均80%的水平，總體來看9月新房、二手房成交規(guī)模較8月依然下滑，金九規(guī)模不及傳統(tǒng)淡季對市場信心造成了一定的沖擊，景氣度自月中有明顯下降。9月26日中央政治局破例召開會議，討論的三個(gè)重點(diǎn)，地產(chǎn)、民營經(jīng)濟(jì)和就業(yè)問題，都是四季度的重點(diǎn)工作任務(wù)。地產(chǎn)上首次明確提出要促進(jìn)房地產(chǎn)市場“止跌回穩(wěn)”，對量價(jià)穩(wěn)定表達(dá)訴求，措施上則明確提到“調(diào)整限購”“降低存量房貸利率”等，任務(wù)布置更加清晰。按照每次政治局會節(jié)奏，未來一段時(shí)間內(nèi)地產(chǎn)政策落地值得期待。關(guān)注板塊及個(gè)股在基本面政策及金融政策共同作用下的反轉(zhuǎn)和彈性機(jī)會。
　　物業(yè)板塊觀點(diǎn)：板塊行情回升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周恒生指數(shù)上升13.0%，物業(yè)板塊平均上升11.4%，其中龍頭央國企上升19.3%，龍頭未違約民企上升25.1%，龍頭違約民企上升18.8%，物業(yè)板塊PE7.5x。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示?；久娌患邦A(yù)期，包括行業(yè)政策面改善力度不及預(yù)期等；融資收緊；供給側(cè)改革出清影響情緒，對于市場情緒產(chǎn)生擾動。