>> 華泰期貨-鋁日報：市場交投情緒一般，鋁價震蕩運行-241017
| 上傳日期： |
2024/10/17 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鋁：國內(nèi)電解鋁供應端維持增長態(tài)勢，需求端仍處于下游需求小旺季，供需矛盾暫不突出，且節(jié)后累庫幅度低于預期，短期內(nèi)鋁市場預計將維持偏強震蕩，關注后續(xù)消費及宏觀變動，建議逢低買入套保思路對待。
氧化鋁：由于鋁土礦供應緊張、環(huán)保政策等因素的影響，氧化鋁產(chǎn)能的釋放或受到一定制約，短期氧化鋁市場將保持緊張態(tài)勢，支撐氧化鋁價格偏強運行，建議逢低買入套保思路對待，但需注意波動加大風險。
核心觀點
■市場分析
鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，昨日A00鋁價錄得20670元/噸，較上一交易日下跌140元/噸，A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌30元/噸至0元/噸；中原A00鋁價錄得20640元/噸，較上一交易日下跌140元/噸，中原A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌30元/噸至-30元/噸；佛山A00鋁價錄得20470元/噸，較上一交易日下跌160元/噸，佛山A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌45元/噸至-195元/噸。
鋁期貨方面：10月16日滬鋁主力合約開于20570元/噸，收于20705元/噸，較上一交易日收盤價上漲100元/噸，漲幅0.49%，最高價達到20750元/噸，最低價達到20560元/噸。全天交易日成交99657手，較上一交易日減少42287手，全天交易日持倉132784手，較上一交易日減少7005手。夜盤方面，滬鋁主力合約開于20755元/噸，收于20780元/噸，較昨日午后收盤漲75元/噸。
近日鋁市場下游接貨謹慎為主，現(xiàn)貨成交一般。供應方面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能持續(xù)抬升，預計四季度國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能或有40萬噸左右的增量。需求方面，建材等下游加工企業(yè)開工受到一定影響，企業(yè)觀望情緒濃厚。但工業(yè)材及板帶版塊消費尚可。此外，由于河南部分區(qū)域發(fā)布重污染天氣橙色預警，部分中小型鋁加工企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)。
庫存方面，截止10月14日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存65.60萬噸。截止10月16日，LME鋁庫存76.54萬噸，較前一交易日減少0.25萬噸，較上周同期減少0.99萬噸。
氧化鋁現(xiàn)貨價格：10月16日SMM氧化鋁指數(shù)價格錄得4499元/噸，較上一交易日上漲101元/噸，澳洲氧化鋁FOB價格錄得693美元/噸，較上一交易日上漲51美元/噸。
氧化鋁期貨方面：10月16日氧化鋁主力合約開于4710元/噸，收于4834元/噸，較上一交易日收盤價上漲146元/噸，漲幅3.11%，最高價達到4883元/噸，最低價為4710元/噸。全天交易日成交846848手，較上一交易日減少118881手，全天交易日持倉79697手，較上一交易日減少3256手。夜盤方面，氧化鋁主力合約開于4871元/噸，收于4840元/噸，較昨日午后收盤漲6元/噸。
據(jù)阿拉丁消息，近期澳洲最新成交3萬噸現(xiàn)貨氧化鋁，離岸成交價格679.1美元/噸。供應方面，近日焦作市啟動重污染天氣橙色預警（II級響應），解除時間另行通知，河南某氧化鋁企業(yè)因受安監(jiān)環(huán)保影響近日暫停一臺焙燒爐，在停爐期間，影響日產(chǎn)量1500噸左右。雖然高利潤刺激著氧化鋁廠積極復產(chǎn)，但連續(xù)的高負荷運行狀態(tài)也導致部分氧化鋁廠檢修頻率的增加，導致氧化鋁整體供應并未明顯增加。需求方面，隨著華云三期、信發(fā)準東、四川啟明星、安順鋁業(yè)、六盤水雙元等電解鋁企業(yè)開始和準備啟槽動作，預計年底前電解鋁運行產(chǎn)能增加40萬噸左右，對氧化鋁需求持續(xù)向好。
策略
單邊：鋁：謹慎偏多氧化鋁：謹慎偏多。
風險
1、供應端變動超預期。2、流動性變動超預期。3、礦石供應大增
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