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事項(xiàng)：
　　10月17日住房城鄉(xiāng)建設(shè)部部長倪虹和財(cái)政部、自然資源部、中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局負(fù)責(zé)人介紹促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。
　　平安觀點(diǎn)：
　　“四個(gè)取消+四個(gè)降低+兩個(gè)增加”合力支持地產(chǎn)回穩(wěn)：會(huì)議提出充分賦予城市政府調(diào)控自主權(quán)，調(diào)整或取消各類限制性措施，主要包括限購、限售、限價(jià)、普通住宅和非普通住宅標(biāo)準(zhǔn)（僅4個(gè)方面）。“四個(gè)降低”主要指降低住房公積金貸款利率、首付比例，存量貸款利率、住房稅費(fèi)負(fù)擔(dān)（如普宅/非普區(qū)別，增值稅等）；其中下調(diào)存量房貸利率將于10月末全部完成，預(yù)計(jì)節(jié)省利息支出1500億元，惠及5000萬個(gè)家庭、1.5億居民。“兩個(gè)增加”主要指一是通過貨幣化安置等方式新增100萬套城中村和危舊房改造，假設(shè)貨幣化安置全部轉(zhuǎn)化為新增商品房需求，按照100平/套對(duì)應(yīng)1億平需求，約占2023年全國商品房銷售的8.9%；二是2024年底前將“白名單”項(xiàng)目信貸規(guī)模翻倍至超4萬億（截至10月16日“白名單”房地產(chǎn)項(xiàng)目已審批通過貸款2.23萬億元），做到“應(yīng)進(jìn)盡進(jìn)”、“應(yīng)貸盡貸”、“能早盡早”。
　　持續(xù)關(guān)注“去庫存”動(dòng)向及專項(xiàng)債落地收儲(chǔ)進(jìn)度：會(huì)議提出允許地方發(fā)行專項(xiàng)債，且專項(xiàng)債收購存量商品房由地方自主決策、自愿實(shí)施；用于土地儲(chǔ)備將優(yōu)先考慮企業(yè)無力開發(fā)、不愿開發(fā)、還沒有動(dòng)工建設(shè)的住宅商務(wù)用地。對(duì)于去化周期過長的城市，指導(dǎo)地方暫停商品住宅用地供應(yīng)；對(duì)于去化周期較長的城市，實(shí)行盤活多少、供應(yīng)多少。
　　一線城市政策優(yōu)化帶動(dòng)短期樓市回溫，后續(xù)密切跟蹤持續(xù)性：9月24日中央定調(diào)房地產(chǎn)市場“止跌回穩(wěn)”，國慶假期前一線城市密集松綁樓市政策。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國慶假期后9天（10.8-10.16）重點(diǎn)50城新房日均成交套數(shù)較9月增長38.1%，較上年10月增長17.4%，20城二手房日均成交套數(shù)較9月增長55.5%，較上年10月增長24.3%。當(dāng)前市場對(duì)于銷售復(fù)蘇持續(xù)性仍有分歧，我們認(rèn)為行業(yè)復(fù)蘇主要障礙為：1）存量庫存較大；2）房價(jià)下行及收入擔(dān)憂下居民購房意愿不足。后續(xù)樓市復(fù)蘇關(guān)鍵一方面在于收儲(chǔ)加速落地優(yōu)化存量庫存，另一方面隨著房價(jià)、首付比例及房貸利率大幅下降，居民購房門檻已明顯回落，但仍需宏觀政策發(fā)力提振居民購房意愿，短期關(guān)注銷售走向及收儲(chǔ)動(dòng)向。中期看好歷史包袱輕、庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化房企。
　　投資建議：近期受大盤回落、部分政策博弈資金落袋為安影響，板塊出現(xiàn)回調(diào)，但基于促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、政策持續(xù)加碼呵護(hù)，我們維持適度積極觀點(diǎn)。受制于各地庫存壓力及房企稟賦差異，我們認(rèn)為核心城市、核心地段、優(yōu)質(zhì)住宅將率先止跌回穩(wěn)，同時(shí)各地方政府逐步放開限價(jià)及在土地出讓條件上讓步，亦利于新增土儲(chǔ)潛在毛利率企穩(wěn)，再次重申產(chǎn)品力強(qiáng)、歷史包袱較輕、庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化房企或率先走出低谷，中期維度更具投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注：1）歷史包袱較輕、庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化房企(如綠城中國、建發(fā)國際集團(tuán)、中國海外發(fā)展、招商蛇口、濱江集團(tuán)、越秀地產(chǎn)、華潤置地、保利發(fā)展等)；2）估值修復(fù)房企（如萬科A、金地集團(tuán)、新城控股等）；3）同時(shí)建議關(guān)注經(jīng)紀(jì)（貝殼）、物管（中海物業(yè)、保利物業(yè)、招商積余）、代建（綠城管理控股）等細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）政策呵護(hù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：若后續(xù)政策呵護(hù)力度有限，樓市修復(fù)、房企現(xiàn)金流壓力改善持續(xù)性可能不足；2）二手房持續(xù)分流疊加高品質(zhì)住宅供應(yīng)不足，樓市修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：若居民預(yù)期改善緩慢，疊加二手房持續(xù)分流市場需求，而拿地開工下滑背景下新增優(yōu)質(zhì)住宅供應(yīng)不足，樓市磨底時(shí)間可能拉長；3）個(gè)別房企流動(dòng)性問題發(fā)酵、連鎖反應(yīng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；4）房地產(chǎn)行業(yè)短期波動(dòng)超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。