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策略摘要
　　MEG中性。當(dāng)前港口顯性庫存絕對(duì)量較低，下游聚酯負(fù)荷提升到92%以上，MEG 10月平衡表預(yù)計(jì)延續(xù)去庫，EG價(jià)格下方有一定支撐；但同時(shí)供應(yīng)有增加預(yù)期，一方面馬油和美國(guó)南亞裝置恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行后供應(yīng)將適度增加，10月后海外供應(yīng)增加趨勢(shì)，另外關(guān)注沙特裝置恢復(fù)情況；國(guó)內(nèi)EG供應(yīng)方面，煤制供應(yīng)預(yù)計(jì)逐步提升，10月底將回歸高位；需求端，聚酯負(fù)荷提升到92%以上，剛需支撐尚可，但市場(chǎng)對(duì)需求旺季成色預(yù)期不強(qiáng)。綜合來看，10月MEG預(yù)計(jì)供需雙增，短期基本面表現(xiàn)良好，但后期供應(yīng)有增量壓力，關(guān)注后續(xù)裝置負(fù)荷提升進(jìn)展以及EG進(jìn)口增量?jī)冬F(xiàn)情況。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　EG現(xiàn)貨基差（基于2501合約）38元/噸（-1）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-903元/噸（-38），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為91元/噸（-62）。
　　庫存方面，周四隆眾資訊數(shù)據(jù)，MEG主港庫存約55.1萬噸附近（+2.1），環(huán)比上周增長(zhǎng)2.1萬噸。本周港口提貨遲緩，到港量增加下庫存止降回升。
　　策略
　　MEG中性。當(dāng)前港口顯性庫存絕對(duì)量較低，下游聚酯負(fù)荷提升到92%以上，MEG 10月平衡表預(yù)計(jì)延續(xù)去庫，EG價(jià)格下方有一定支撐；但同時(shí)供應(yīng)有增加預(yù)期，一方面馬油和美國(guó)南亞裝置恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定運(yùn)行后供應(yīng)將適度增加，10月后海外供應(yīng)增加趨勢(shì)，另外關(guān)注沙特裝置恢復(fù)情況；國(guó)內(nèi)EG供應(yīng)方面，煤制供應(yīng)預(yù)計(jì)逐步提升，10月底將回歸高位；需求端，聚酯負(fù)荷提升到92%以上，剛需支撐尚可，但市場(chǎng)對(duì)需求旺季成色預(yù)期不強(qiáng)。綜合來看，10月MEG預(yù)計(jì)供需雙增，短期基本面表現(xiàn)良好，但后期供應(yīng)有增量壓力，關(guān)注后續(xù)裝置負(fù)荷提升進(jìn)展以及EG進(jìn)口增量?jī)冬F(xiàn)情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，下游需求超預(yù)期