>> 方正中期期貨-鋰電新能源產業(yè)鏈日度策略-241023
| 上傳日期： |
2024/10/24 |
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| 1358KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊莉娜,魏朝明 |
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【行情復盤】
周三碳酸鋰期貨盤面偏強運行，主力合約LC2501漲3.01%收于75250元。
【重要資訊】
現貨方面，周三富寶鋰電網發(fā)布數據顯示，電池級碳酸鋰報71250元/噸，（-750元/噸）；工業(yè)級碳酸鋰（綜合）報70000元/噸，（-500元/噸）；電池級碳酸鋰長協(xié)均價73150元/噸，（-200元/噸）；氫氧化鋰指數報69000元/噸，（-250）；鋰輝石（非洲SC5%）報440美元/噸，（持平）；鋰輝石（中國CIF 6%）報780美元/噸，（持平）；鋰輝石指數（5%≤ Li2O ＜6%）報5798元/噸，（持平）；鋰云母指數（2%≤ Li2O ＜4%）報2115元/噸，（持平）；磷鋰鋁石（7%≤ Li2O ＜8%）報7725元/噸，（持平）；富鋰鋁電解質指數（1.5%≤Li2O＜5%）報2116元/噸，（持平）；富寶鹵水（硫酸鋰）折扣系數報79%（持平）。
【市場邏輯】
盡管碳酸鋰全年過剩的態(tài)勢延續(xù)，7-8月的鋰資源進口量環(huán)比回落為盤面的弱反彈提供了契機。同時全球范圍內鋰資源勘探開發(fā)保持較高增速，中國作為鋰資源的主要輸入地，進口量月度環(huán)比回落是很可能階段性的。據智利海關最新數據，9月智利出口至中國鋰產品16600噸，環(huán)比37%，同比82%。1-9月累計出口至中國鋰產品144802噸，累計同比53%。同時市場消息顯示9月份鋰精礦到港量有顯著增長，據澳大利亞皮爾巴拉港口管理局(PPA)最新數據顯示：黑德蘭港口9月出口至中國鋰輝石精礦147606噸，環(huán)比+45.98%，同比+73.43%，1-9月累計出口至中國總量1008744噸。
供應方面，據SMM，上周碳酸鋰產量13357噸，延續(xù)企穩(wěn)回升勢頭，價格下降對供應端影響有限。在云母提鋰企業(yè)開工率低位運行的同時，輝石鋰產量連續(xù)創(chuàng)出周度歷史新高，帶動碳酸鋰產量止跌回升。樣本庫存延續(xù)下降勢頭，近期去庫速度相對平穩(wěn)。
【交易策略】
近兩個月來，受政策推動碳酸鋰需求超預期向好，周度數據看是清晰無疑的。由于碳酸鋰需求的季節(jié)性及鋰鹽供應的趨勢增長潛力，碳酸鋰是否已經中長級別的見底，市場仍存在分歧。盡管鋰電新能源產業(yè)鏈需求態(tài)勢良好，接下來從季節(jié)性因素的傳導路徑看，碳酸鋰年內需求高點已現，季節(jié)性下滑或正在路上。后期碳酸鋰近月11月合約或因交割壓力偏弱運行，主力合約及其他活躍合約或受到聯動影響，建議維持偏空思路操作，生產企業(yè)可以考慮配置賣出看漲期權來增厚利潤。
硫酸鎳：硫酸鎳價格波動整理。供應端，多數鎳鹽廠現階段成品庫存水位較低，需求不振成本倒掛主動減產。從需求端來看，因未至月底的剛需采購節(jié)點，多數企業(yè)仍呈觀望態(tài)度。成本端，近期倫鎳價格在高位振蕩運行，因此仍具備一定成本支撐，多數鎳鹽廠成本持續(xù)與售價倒掛。供需雙弱，成本倒掛，鹽廠挺價情緒較強，硫酸鎳預計延續(xù)整理走勢。硫酸鎳相對鎳豆偏弱，硫酸鎳生產精煉鎳虧損有所增大。
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