>> 上海證券-通信行業(yè)周報(bào)：英偉達(dá)股價(jià)創(chuàng)新高，把握牛市進(jìn)攻品種-241024
| 上傳日期： |
2024/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
上海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
劉京昭 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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行業(yè)走勢(shì)
行情回顧：過(guò)去一周（2024.10.14-10.18），上證指數(shù)、深證成指漲跌幅分別為1.36%，2.95%，中信通信指數(shù)漲跌幅為5.28%，在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)排第6位。過(guò)去一周通信板塊個(gè)股表現(xiàn)：股價(jià)漲幅前五名為:海能達(dá)43.29%、大富科技34.12%、德科立31.12%、雷電微力31.00%、神宇股份28.37%。股價(jià)跌幅前五名為：ST天喻-11.04%、ST高鴻-8.25%、ST美訊-6.55%、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)-4.94%、ST通脈-4.18%。
過(guò)去一周通信板塊呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，細(xì)分板塊通信設(shè)備、電信運(yùn)營(yíng)II近一周分別變動(dòng)了6.21%、1.16%，增值服務(wù)II子版塊、通訊工程服務(wù)板塊分別變動(dòng)了8.07%、9.28%。
行業(yè)核心觀點(diǎn)
英偉達(dá)股價(jià)再創(chuàng)新高，AI芯片供不應(yīng)求。10月14日，英偉達(dá)股價(jià)收于138.07美元，市值飆升至3.39萬(wàn)億美元，僅次于蘋(píng)果的3.52萬(wàn)億美元，為全球市值第二高的公司。據(jù)此，我們?nèi)哉J(rèn)為算力有望保持較長(zhǎng)時(shí)間的景氣度：1）訂單印證高需求：黃仁勛表示，英偉達(dá)的Blackwell芯片在正式推出前，就已經(jīng)被預(yù)訂一空，未來(lái)12個(gè)月可能都缺貨；2）供應(yīng)鏈業(yè)績(jī)兌現(xiàn)：2024Q3，臺(tái)積電營(yíng)收235億美元，同比+39%，環(huán)比+12.8%，其中HPC收入環(huán)比增長(zhǎng)11%；3）產(chǎn)能規(guī)劃持續(xù)落地：富士康母公司鴻海與英偉達(dá)攜手在墨西哥打造世界最大的GB200芯片制造工廠，滿(mǎn)足市場(chǎng)對(duì)Blackwell平臺(tái)的海量需求。
重視牛市進(jìn)攻品種，光模塊有望迎戴維斯雙擊。光模塊作為緊跟AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的投資品種，業(yè)績(jī)同算力放量高度相關(guān)，在整體AI芯片需求高漲的背景下，業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)。9月27日，央行已下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)年底前將擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)公開(kāi)市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率、中期借貸便利利率0.2、0.3個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為板塊業(yè)績(jī)高確定疊加央行持續(xù)貨幣寬松，光模塊有望成為迎業(yè)績(jī)、估值雙擊。
千帆星座02組衛(wèi)星發(fā)射成功，低軌衛(wèi)星建設(shè)進(jìn)入常態(tài)化階段。10月15日，太原衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征六號(hào)改運(yùn)載火箭，以一箭十八星方式，成功將“千帆星座”第二批組網(wǎng)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，在軌組網(wǎng)衛(wèi)星數(shù)量合計(jì)達(dá)到36顆。按照規(guī)劃，預(yù)計(jì)24年垣信將完成108顆衛(wèi)星發(fā)射，2025年底實(shí)現(xiàn)648顆衛(wèi)星提供區(qū)域網(wǎng)絡(luò)覆蓋，這意味著2025年千帆星座的衛(wèi)星發(fā)射量將是24年的5倍。10月13日，SpaceX星艦火箭第五次測(cè)試飛行成功，并首次捕捉到超過(guò)20層樓高的助推器，這一成就標(biāo)志著向完全可重復(fù)使用的火箭系統(tǒng)邁出了重要的一步。我們認(rèn)為低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是各國(guó)科技競(jìng)爭(zhēng)新賽道，國(guó)外商業(yè)發(fā)射能力的快速進(jìn)步有望刺激國(guó)內(nèi)出臺(tái)更多的產(chǎn)業(yè)扶持政策，同時(shí)龍頭公司25年業(yè)績(jī)有望逐步放量，建議逢低布局。
建議關(guān)注：1）算力/算力租賃：潤(rùn)澤科技、立昂技術(shù)、紫光股份、浪潮信息、中興通訊、中貝通信、光環(huán)新網(wǎng)、恒為科技；2）光模塊：中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信；3）光芯片：源杰科技、光迅科技等；4）臻鐳科技、鋮昌科技、航天環(huán)宇、上海瀚訊、航天電子、高華科技等。
行業(yè)要聞
AI盡頭是核電？繼微軟和谷歌之后，亞馬遜大規(guī)模投資模塊化核反應(yīng)堆。
科技媒體NeoWin發(fā)布博文，報(bào)道稱(chēng)繼甲骨文、微軟、谷歌等公司之后，亞馬遜也宣布投資核電，支持在美國(guó)開(kāi)發(fā)小型模塊化核反應(yīng)堆（SMRs）。報(bào)道指出亞馬遜目前已和3家公司展開(kāi)合作，雖然合作新聞稿中并未提及AI，但從未來(lái)的發(fā)力方向來(lái)看，這些核電資源應(yīng)該是推進(jìn)亞馬遜的各項(xiàng)AI服務(wù)的。（C114通信網(wǎng)2024.10.17）中電信量子科技啟動(dòng)系列設(shè)備集中采購(gòu)項(xiàng)目（框架）招標(biāo)。
服務(wù)器項(xiàng)目采購(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器、K8S服務(wù)器、虛擬化服務(wù)器、物理服務(wù)器四款產(chǎn)品，預(yù)估數(shù)量140臺(tái)。項(xiàng)目最高投標(biāo)限價(jià)825.704萬(wàn)元（含稅，下同），中標(biāo)人3個(gè)，份額分別是50%、30%、20%。（C114通信網(wǎng)2024.10.14）
投資建議
維持通信行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)
風(fēng)險(xiǎn)提示
國(guó)內(nèi)外行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，5G建設(shè)速度未達(dá)預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦。
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