久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　2024年10月26日，普冉股份公告2024年三季度報(bào)告，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.7億元，同比增長(zhǎng)78.1%，前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.2億元，同比增長(zhǎng)321.3%，前三季度實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.3億元，同比增長(zhǎng)305.1%。對(duì)應(yīng)3Q24單季度公司營業(yè)收入4.7億元，同比增長(zhǎng)57.6%，環(huán)比下降4.2%，單季度歸母凈利潤0.89億元，同比扭虧，環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，單季度扣非歸母凈利潤0.76億元，同比扭虧，環(huán)比下降15.3%。
　　去庫周期結(jié)束，進(jìn)入穩(wěn)健成長(zhǎng)期
　　普冉股份3Q24單季度收入4.7億元，同比增長(zhǎng)57.6%，環(huán)比下降4.2%；毛利率32.6%，同比增長(zhǎng)6.7pct，環(huán)比下降2.7pct；研發(fā)持續(xù)保持高投入，單季度研發(fā)費(fèi)用0.61億，同比增長(zhǎng)18.9%，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%；單季度歸母凈利潤0.89億元，同比扭虧，環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，單季度扣非歸母凈利潤0.76億元，同比扭虧，環(huán)比下降15.3%。
　　公司今年以來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，在體現(xiàn)市場(chǎng)復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，充分展示了自身的阿爾法屬性。從季度維度來看，雖然公司3Q24收入的環(huán)比趨勢(shì)有所波動(dòng)，但是從公司主要下游的AIoT相關(guān)市場(chǎng)出發(fā)，仍然可以看到有創(chuàng)新產(chǎn)品涌現(xiàn)，特別是在AI的驅(qū)動(dòng)下，我們認(rèn)為AIoT市場(chǎng)的未來需求值得期待，進(jìn)而會(huì)帶動(dòng)公司存儲(chǔ)+MCU兩條業(yè)務(wù)線的增長(zhǎng)。以無線耳機(jī)為例，2023年可以看到開放式耳機(jī)的爆發(fā)，2024年開始有AI加持下的耳機(jī)推出，比如近期字節(jié)旗下Oladance推出AI開放式耳機(jī)Ola Friend，主打和豆包大模型的語音交互功能。
　　普冉股份在NORFlash領(lǐng)域已經(jīng)逐漸躋身市場(chǎng)前排，SONOS工藝加持下的低成本優(yōu)勢(shì)顯著，并且在補(bǔ)齊ETOX工藝產(chǎn)品線，AIoT終端創(chuàng)新產(chǎn)品落地普及催生需求時(shí)，公司有望更大程度上獲益。而在MCU領(lǐng)域，公司仍然處于產(chǎn)品線和市場(chǎng)拓展階段，預(yù)計(jì)產(chǎn)品線和客戶線的擴(kuò)展能夠支撐該業(yè)務(wù)的高增速。
　　投資建議
　　我們更新了對(duì)公司2024-2026年的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024-2026年歸母凈利潤為3.0、3.3、3.9億元（前次報(bào)告2024-2026原預(yù)測(cè)為2.0、2.5、3.1億元），對(duì)應(yīng)EPS為2.86、3.10、3.70元/股，對(duì)應(yīng)2024年10月30日公司收盤價(jià)，PE為29.3、27.0、22.6倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)復(fù)蘇不及預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格不及預(yù)期；費(fèi)用端控制不及預(yù)期。