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事件：公司前三季度營收93億元，同比增長1.1%；歸母凈利潤42億元，同比增長11.1%，不良率0.84%，環(huán)比持平。
　　業(yè)績：增速較半年報基本穩(wěn)定，利潤增速保持10%以上
　　前三季度公司營收略增1.1%，利潤增長11.1%，較半年報相對穩(wěn)定。拆分來看：
　　1）利息凈收入：前三季度同比下滑6.5%，較半年報下降3.5pc，主要是前三季度凈息差環(huán)比繼續(xù)下降7bps至1.41%，降幅較Q2（-4bps）有一定擴大。
　　2）非息收入：手續(xù)費凈收入同比下滑16.3%，與半年報趨勢一致。其他非息收入前三季度同比41.3%，投資收益+公允價值變動損益合計22億，同比高增46%，部分支撐收入表現(xiàn)。
　　資產質量：各項指標保持穩(wěn)定優(yōu)異
　　1）靜態(tài)看，9月末不良率0.84%，環(huán)比持平，關注率0.83%，環(huán)比下降5bps，動態(tài)來看，公司三季度不良生成率0.49%（考慮核銷與回收），環(huán)比半年報上12bps，但仍保持較低水平。
　　2）前三季度公司計提減值損失6.5億元，同比少提6.7億元（同比-50.9%），其中信貸多提0.1億元，非信貸少提6.9億元。9月末撥備覆蓋率環(huán)比下降13pc至474%，撥貸比環(huán)比下降0.11pc至3.99%。
　　資產負債：存貸規(guī)模穩(wěn)步增長
　　1）資產端：9月末總資產達到6772億元，較年初增12.5%，其中貸款達到3303億元，較年初增12.6%。Q3新增52億元貸款中，對公（含貼現(xiàn)）增長80億元，零售則減少28億元。
　　2）負債端：9月末，存款規(guī)模4178億元，較年初增14.8%，其中個人存款增長46億元，對公存款減少20億元。
　　投資建議：蘇州銀行作為優(yōu)質區(qū)域的優(yōu)質城商行，資產質量處于行業(yè)前列，利潤增速保持同業(yè)領先，具有較強“安全邊際”。中長期看，公司作為年輕、成長性較強的優(yōu)質城商行，業(yè)務牌照不斷完善，未來有望繼續(xù)快速、高質量發(fā)展，給予“買入”評級。
　　風險提示：宏觀經濟下行；零售需求復蘇不及預期；資產質量惡化。