>> 華泰期貨-EG日報：美國大選落地后，市場期待國內(nèi)經(jīng)濟政策-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
MEG中性。近期合成氣制乙二醇板塊的意外增多，負荷提升不如預期，11月中上供應增量有限；需求端，聚酯負荷92%以上高位持穩(wěn)，短期來看聚酯長絲大廠庫存壓力不大，減產(chǎn)可能性較低，關注瓶片負荷變動；綜合來看，11月中上在需求支撐下主港累庫壓力較小，供增需減壓力可能延后至11月底才會逐步顯現(xiàn)，短期關注國內(nèi)外宏觀政策變化。
核心觀點
■市場分析
美國大選結(jié)果落地后，周四市場從對特朗普脫鉤貿(mào)易政策的擔憂情緒，轉(zhuǎn)為交易對內(nèi)需刺激政策的期待，國際貿(mào)易環(huán)境的不確定性也表明了進一步提振內(nèi)循環(huán)的必要性和緊迫性，關注周五人大常委會對財政計劃的決定，以及提振居民收入和消費的增量政策。
EG現(xiàn)貨基差（基于2501合約）36元/噸（-4）。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤為-957元/噸（+32），煤制EG生產(chǎn)利潤為161元/噸（+85）。
庫存方面，根據(jù)隆眾周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量60.12萬噸（+1.8），較上周五上升1.8萬噸。前期封航影響的船只近期陸續(xù)卸貨，疊加碼頭提貨平平，本周主港庫存整體有所增加。
策略
MEG中性。近期合成氣制乙二醇板塊的意外增多，負荷提升不如預期，11月中上供應增量有限；需求端，聚酯負荷92%以上高位持穩(wěn)，短期來看聚酯長絲大廠庫存壓力不大，減產(chǎn)可能性較低，關注瓶片負荷變動；綜合來看，11月中上在需求支撐下主港累庫壓力較小，供增需減壓力可能延后至11月底才會逐步顯現(xiàn)，短期關注國內(nèi)外宏觀政策變化。
風險
原油價格波動，煤價大幅波動，宏觀政策超預期
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