>> 華泰證券-科技行業(yè)專題研究：MiniMax加速視頻生成行業(yè)發(fā)展-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
大小： |
2073KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
謝春生,袁澤世 |
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視頻生成是大模型重要的多模態(tài)能力。OpenAI發(fā)布Sora后，奠定了視頻生成的重要技術路線DiT，并且將生成視頻的時長提高到分鐘級別，成為行業(yè)轉(zhuǎn)折點。截至24年10月，Sora一直未發(fā)布公測版。與此同時，國內(nèi)外其他模型廠商逐步落地類似Sora的產(chǎn)品。其中，國內(nèi)大模型初創(chuàng)公司MiniMax于8月上線視頻生成模型，效果驚艷，使其產(chǎn)品月訪問量增速超800%。我們認為，MiniMax等公司持續(xù)優(yōu)化視頻生成效果，有望推動AIGC在各行業(yè)的加速落地，加快AI應用迭代；同時由于視頻生成所需算力遠大于文本，有望進一步提高AI算力需求。推薦國產(chǎn)算力鏈：滬電股份、工業(yè)富聯(lián)、海光信息；AI應用：微軟、奧多比、金山辦公、福昕軟件、泛微網(wǎng)絡、鼎捷數(shù)智。
Sora DiT技術成為視頻生成轉(zhuǎn)折點，國內(nèi)外廠商率先實現(xiàn)產(chǎn)品落地
24年2月，OpenAI發(fā)布了視頻生成模型Sora，采用了Diffusion Transformer（DiT）技術路徑，通過文本提示的方式，能夠生成長達1min的高質(zhì)量視頻，且其指令跟隨和一致性相比之前Diffusion技術的產(chǎn)品有顯著改善。但是截至24年10月，Sora公開版一直未發(fā)布。另一方面，國內(nèi)外其他廠商率先實現(xiàn)了類Sora產(chǎn)品落地，包括國內(nèi)MiniMax、智譜、字節(jié)、快手、愛詩科技、生數(shù)科技，海外Runway、Pika、Luma。目前由于算力和技術等因素，視頻生成時長一般在10s以內(nèi)。
MiniMax視頻生成模型測評榜Top 1，助力產(chǎn)品月增速800%
24年8月底，MiniMax發(fā)布視頻生成模型并整合到海螺AI產(chǎn)品中。據(jù)第三方榜單VBench統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在VBench-long測評中，MiniMax視頻模型總分排行Top 1，并且在空間關系、多目標、圖像質(zhì)量、對象分類、色彩、時間風格等細節(jié)指標上Top 1。從實測結(jié)果看，對于同樣的提示詞和默認配置下，對比其他初創(chuàng)公司和大廠的視頻生成模型，MiniMax生成的結(jié)果一致性、指令跟隨性較好，整體用戶觀感優(yōu)秀。在視頻模型技術加持下，據(jù)AI產(chǎn)品榜（web）數(shù)據(jù)，截至24年9月，海螺AI網(wǎng)頁版月訪問量增速超800%。
模型和產(chǎn)品雙線布局，實現(xiàn)技術到應用的有效PMF
MiniMax視頻生成效果優(yōu)秀，得益于模型技術和產(chǎn)品經(jīng)驗積累。模型方面，MiniMax于23年10月abab 5.5第二代首次實現(xiàn)MoE，2024年4月推出萬億參數(shù)MoE abab 6.5和6.5s模型。下一代多模態(tài)模型abab 7將采用MoE + Linear Attention，支持更高效的模型訓練和更快的響應速度。產(chǎn)品線方面，C端瞄準內(nèi)容消費/專業(yè)助手賽道，形成星野&Talkie/海螺AI產(chǎn)品矩陣。據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，2024年1-6月，Talkie月活用戶1100萬。我們認為，在領先的大模型技術加持下，疊加優(yōu)秀的PMF和產(chǎn)品運營能力，MiniMax已經(jīng)在AI應用中占據(jù)有力賽道，并有望繼續(xù)拓展市場，帶動行業(yè)進步。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動，技術進步不及預期，中美競爭加劇。本研報中涉及到未上市公司或未覆蓋個股內(nèi)容，均系對其客觀公開信息的整理，并不代表本研究團隊對該公司、該股票的推薦或覆蓋。
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