>> 西部證券-有色金屬行業(yè)周報：逆周期政策持續(xù)發(fā)力，內(nèi)需修復(fù)關(guān)注順周期布局機會-241110
| 上傳日期： |
2024/11/11 |
大?。?/td>
| 1094KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉博,滕朱軍,李柔璇 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本周行情回顧：本周（2024.11.04-2024.11.10）上證指數(shù)上漲5.51%，領(lǐng)漲行業(yè)為計算機（+14.41%）、國防軍工（+12.23%）、非銀金融（+12.00%）、商貿(mào)零售（+10.51%）、電子（+9.36%）。有色金屬行業(yè)漲幅為3.47%、排名第30位，跑輸上證指數(shù)2.04個百分點。申萬二級行業(yè)中，有色金屬中的能源金屬上漲6.98%、金屬新材料上漲6.93%、小金屬上漲4.43%、工業(yè)金屬上漲3.28%、貴金屬下跌3.66%。
個股方面，本周領(lǐng)漲前五名分別為英洛華（+61.24%）、銀河磁體（+48.22%）、利源股份（+32.62%）、永杉鋰業(yè)（+32.07%）、ST中潤（+27.53%），領(lǐng)跌前五名分別為中金黃金（-6.98%）、新威凌（-8.28%）、盛達資源（-9.85%）、中科磁業(yè)（-10.24%）、正海磁材（-12.11%）。
核心觀點更新：逆周期政策持續(xù)發(fā)力，內(nèi)需修復(fù)關(guān)注順周期布局機會。近期來看，國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力。需求側(cè)：1）9月22日，國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦在中國宏觀經(jīng)濟論壇季度論壇上發(fā)言說到，“中國經(jīng)濟正在面臨著日益增大的總需求水平下降的壓力”；2）9月24日，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清介紹金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并推出一攬子金融支持政策；3）9月27日，中國人民銀行下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點；4）10月12日，國新辦就“加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況舉行發(fā)布會；5）11月8日，全國人大常委會辦公廳舉行新聞發(fā)布會，10萬億化債規(guī)模確定，預(yù)期將對經(jīng)濟起到明顯支撐。同時財政部部長藍佛安表示，目前中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。目前財政部門正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。供給側(cè)：根據(jù)財聯(lián)社，2024年10月25日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示，將加快研究推進產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組。從光伏行業(yè)去產(chǎn)能到中鋼協(xié)發(fā)言，政策制定者對于產(chǎn)能過剩的問題重視程度在持續(xù)提升，去產(chǎn)能的力度在加大、節(jié)奏在加快。
我們認為，目前正處于預(yù)期扭轉(zhuǎn)的階段，倉位要比品種和風(fēng)格更重要；同時，考慮到一攬子政策的出臺，對于拉動中國經(jīng)濟增長有望起到重要作用，因此，我們認為內(nèi)需利好的領(lǐng)域和方向要優(yōu)先于依賴外需的領(lǐng)域和方向，綜上，我們推薦的排序是：工業(yè)金屬>能源金屬>貴金屬，工業(yè)金屬中內(nèi)需主導(dǎo)的鋁優(yōu)先于外需主導(dǎo)的銅，標(biāo)的上推薦：1）電解鋁（神火股份、云鋁股份）；2）加工環(huán)節(jié)（博威合金、南山鋁業(yè)）；3）銅（紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、西部礦業(yè)、金誠信）；4）前期下跌幅度較大的加工環(huán)節(jié)（華峰鋁業(yè)、索通發(fā)展）。
風(fēng)險提示：需求受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的沖擊、供給受到各種外生因素的影響，地緣政治事件提升避險情緒等
|
|
