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總量：10月重卡銷量6.6萬臺(tái)，同比下滑18%
　　10月國產(chǎn)重卡銷量6.6萬臺(tái)，同比下滑18%，環(huán)比增長15%。1-10月國產(chǎn)重卡累計(jì)銷量74.9萬臺(tái)，同比下滑5%。
　　我們認(rèn)為，10月同比下滑反映了在當(dāng)前低運(yùn)價(jià)、低收益、低需求的市場環(huán)境下，貨運(yùn)市場景氣度較低，整體終端需求疲軟。
　　重卡結(jié)構(gòu)：工程車占比提升
　　從重卡銷量結(jié)構(gòu)上看，2024年1-10月半掛牽引車/載貨車/非完整車輛銷量占重卡整體的比例分別為53%/25%/22%，此前2023年為55%/26%/19%。
　　偏工程的非完整車輛2024年1-10月銷量占比走強(qiáng)，較2023年全年提升約3pct。
　　投資建議
　　我們認(rèn)為重卡行業(yè)的成長空間仍然存在，具體體現(xiàn)在國內(nèi)的景氣度修復(fù)，以及出口的持續(xù)成長。此外隨著天然氣重卡的發(fā)展，我們認(rèn)為行業(yè)門檻提升有望帶動(dòng)頭部企業(yè)盈利能力提升。
　　推薦：濰柴動(dòng)力、中國重汽（A、H）、中集車輛、福田汽車
　　建議關(guān)注：一汽解放
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；
　　原材料價(jià)格大幅上漲。